COGECO AFFICHE DES RÉSULTATS SOLIDES POUR L’EXERCICE 2010
COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Pour diffusion immédiate
COGECO affi che des résu lt at s sol id e s pour l’exercice 2010
Mont réal, le 28 octobre 2010 – COGECO inc. (TSX : CGO) (« COGECO » ou la « Compagnie ») a annoncé auj ourd’hui
ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’exercice financier 2010 terminés le 31 août 2010.
Pour le quatrième trimestre et l’exer c ice 2010 :
• Au quatrièm e trim estre de 2010, les pr oduits d’ex ploitation c onsolidés ont augmenté de 5,5 % com parativem ent
à l’exercice précédent, pour atteindre 333,7 millions $. Les produits d’exploitation tirés de la filiale de
câblodistribution, Cogeco Câble inc. (« Cogeco Câble »), ont augmenté de 16,5 millions $, ou 5,4 %. Pour
l’exercice 2010, les produits d’exploitation consolidés ont augmenté de 5,5 % pour s’établir à 1 321,7 millions $;
• Le bénéfice d’exploitation avant amortissement
(1
)
du quatrième trimestre de l’exercice 2010 a diminué de
6,9 millions $ , s oit 4,7 %, pour atte indre 137,8 millions $. La tra nc he de la d iminution a ttr ibuab le au s ecteur d e la
câblodistribution se chiffre à 5,7 millions $ en raison de l’incidence favorable sur les charges d’exploitation, à
l’exercice 2009, du montant de 19,8 millions $ qui découle du règlement des droits de licence de la Partie II
payables au Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (« CRTC »)
pour les
exercices 2007 à 2009 (« l’entente de règlement favorable des droits de licence de la Partie II »),
contrebalancée en partie par l’augmentation des produits d’exploitation dont il a déjà été question
précédemment. Pour l’exercice 2010, le bénéfice d’exploitation avant amortissement consolidé a augmenté de
0,7 % pour atte indr e 519,3 millions $;
• La marge d’exploitation
(1)
a diminué pour s’établir à 41,3 % au quatrième trimestre, comparativement à 45,7 %
(2
)
au trimestre correspondant de l’exercice précédent, et elle a diminué pour s’établir à 39,3 % pour l’exercice
2010, comparativement à 41,1 %
(2)
à l’exer c ice pr écéd ent ;
• Le bénéfic e net consolidé
pour le quat rième trimes tre de 2010 s’est élevé à 12,3 m illions $ ou 0,7 3 $ par action
compar ativement à 14,6 m ill ions $ ou 0, 87 $ par actio n pour le trimes tre corres pondant de l ’exercice préc édent.
Exclusion faite, en 2009, de l’incidence favorable d’une réduction des passifs éventuels liés aux retenues
d’impôt et aux dro its de timbre c hiffrée à 1,7 million $ en E urope ainsi q ue du montant de 5,3 millions $ relat if à
l’entente de règlement favorable des droits de licence de la Partie II au Canada, déduction faite dans les deux
cas des impôts s ur les bénéf ices connex es et de la p art des acti onnaires s ans contrôle, le bénéfic e net aju sté
(1)
pour le quatrième trimestre de l’exercice 2009 se serait chiffré à 7,6 millions $ ou 0,46 $ par action
(1)
. En
compar aison, le bé néf ic e n et ajusté po ur le qu atri ème trim es tre de l ’exerc ic e 20 10 a augmenté de 4,6 millions $,
ou 60,4 %, par rapport à l’exercice précédent;
• Un bénéfice net de 56,3 millions $, ou 3,36 $ par action, a été enregistré pour l’exercice 2010. Le bénéfice net
pour l’exercice 2010 comprend un ajustement d’impôts favorable de 29,8 millions $ lié à la réduction du taux
d’imposition des sociétés de la province d’Ontario pour l’exploitation canadienne dans le secteur de la
câblodistribution. Cet ajustement, déduction faite de la part des actionnaires sans contrôle, se chiffre à
9,6 millions $. La perte nette de 79 millions $, ou 4,73 $ par action, pour l’exercice 2009 comprenait une
réduction de valeur de 399,6 millions $ comptabilisée relativement à l’investissement de Cogeco Câble dans
Cabovisão-Televisão por C abo, S. A. ( « Cabovisão ») . Déduct ion f aite des impôts s ur les b énéf ices c on nex e s et
de la part des actionnaires sans contrôle, la réduction de valeur avait réduit le bénéfice net de 124 millions $
(1)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les Principes comptables généralement reconnus (« PCGR ») du Canada; par conséquent, ils
peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures
financières non définies par les PCGR » de la section Aperçu des résultats.
(2)
Compte tenu de l’incidence favorable de 21,3 millions $ de l’entente de règlement des droits de licence de la Partie II, dont 19,8 millions $ provient du secteur de
la câblodistribution.
- 2 -
pour l’exercice 2009. Par ailleurs, la perte nette comptabilisée en 2009 dans le secteur de la câblodistribution
tenait compte d’une incidence défavorable de 2 millions $ résultant de l’utilisation des pertes fiscales de
Cabovisão précédant l’acquisition et de l’incidence favorable d’une réduction des passifs éventuels liés aux
retenues d’impôt et aux droits de timbre chiffrée à 5,2 millions $, aussi liée à Cabovisão, comme il est décrit
précédemment, déduction faite de la part des actionnaires sans contrôle dans les deux cas. La perte nette
comptabilisée en 200 9 com prenait aussi un e incidenc e favorable de 5, 3 millions $ liée à l’entente de règlem ent
favorable des droits de licence de la Partie II, déduction faite des impôts sur les bénéfices connexes et de la part
des actionnaires sans contrôle. Excluant l’incidence des éléments susmentionnés pour les deux exercices, le
bénéfice n et ajust é pour l’e xerc ice 2010 se s erait étab li à 46,6 millions $, ou 2,79 $ par action, comparativem ent
à 36,4 millions $, ou 2,18 $ par action, à l’exercice précédent, ce qui représente des augmentations de 28,1 %
et de 28 %, respectivement;
• Les flux de trésorerie nets
(1
)
ont atteint 18,7 millions $ pour le quatrième trimestre, ce qui représente une
augmentat ion de 27 % par rapport à l’exercic e préc é d ent. C ette augmentation des f lux de t r és orer ie ne ts résulte
de l’augmentation des flux de trésorerie provenant de l’exploitation
(1)
, laquelle a dépassé l’augmentation des
acquisitions d’immobilisations. Les flux de trésorerie nets se sont chiffrés à 181,3 millions $ pour l’exercice 2010,
ce qui représente une hausse considérable de 80,2 millions $, ou 79,4 %, par rapport à l’exercic e 200 9.
• Dans le secteur de la câblodistribution, le nombre d’unités de service
(2
)
a atteint 3 179 349 unités au
31 août 2010, grâce à des ajouts nets de 64 303 unités et de 287 111 unités pour le trimestre et l’exercice,
respectivement.
« Malgré la lent e stabilisation du c ontexte économ ique m ondial au cours de l ’ex ercice 2010, COG ECO a réussi à ob tenir
des résul tats solides, supérieurs à presque t ous nos indic ateurs de rend ement clé s, notamm ent la croissanc e des unités
de service, à la fois au Canada et au Portugal. Ces résultats tiennent au fait que nous avons mis l’accent sur
l’amélior ation de nos offr es de ser vices au Canada et s ur les straté gies de fidélisation et d ’acquisit ion m ises en œuvre au
second semestre de l’exercice 2009 au Portugal. Nos activités de radiodiffusion ont également obtenu de très bons
résultats, nos stations à Québec et à Montréal se classant au premier rang sur le marché dans la catégorie des adultes
de 25 à 54 ans. De plus, en avril 2010, nous avons annoncé une entente relative à l’achat des stations de radio
appartenant à Corus Entertainment Inc. au Québec, ce qui fera de COGECO le deuxième radiodiffuseur en importance
dans la province de Québec. Sous réserve de l’approbation des organismes de réglementat ion, cette trans action devrait
être conclue au cours de la première moitié de l’exercice 2011. Il s’agit d’une occasion de croissance prom etteuse pour
nos actionnaires. À l’heure actuelle, nos projections financières pour l’exercice 2011 ne tiennent pas compte de ces
nouvelles stations, mais elles seront ajustées lorsque la transaction aura été finalisée. Pour l’exercice 2011, nous
prévo yons que la croiss ance se poursuivr a pour la pl upart de nos indicateur s de rendem ent, et notamm ent à une haus se
des résult ats financiers dan s le s ecteur d e la câbl odis tributio n en Euro pe », a décl aré Lo uis Audet , prési dent et c hef de l a
direction de COGECO.
Projecti o n s financières pour l’exercice 2011
Pour l’exercice 2011, COGECO maintient ses projections préliminaires publiées le 7 juillet 2010. La Compagnie prévoit
obtenir d es pr o dui ts d’explo itat ion de 1 380 millions $, ce qui représe nte une aug m entation de 58 millions $, ou 4, 4 %, par
rapport aux résultats financiers de l’exercice 2010. Le bénéfice d’exploitation avant amortissement devrait s’élever à
538 millions $, soit une augmentation de 19 millions $, ou 3,7 %, par rapport aux données réelles pour 2010. Les
acquisitions d’immobilisations et l’augmentation des charges reportées devraient augmenter de 20 millions $ pour
atteindre 341 millions $ au cours de l’exercice 2011. Les flux de trésorerie nets pour l’exercice 2011 devraient diminuer
pour s’établir à 60 millions $. La diminution d’environ 121 millions $ par rapport aux résultats de l’exercice 2010 est
principalement attribuable aux paiements d’impôts d’environ 65 millions $ prévus pour l’exercice 2011, comparativement
aux économies d’impôts de 39 millions $ pour l’exercice 2010 par suite des modifications apportées à la structure
d’entreprise et de l’augmentation d’environ 20 millions $ des acquisitions d’immobilisations dans le secteur de la
câblodistribution. Se référer à la rubrique « Projections financières pour l’exercice 2011 » du rapport annuel 2010 de la
Compagnie pour plus de détai ls.
(1)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les PCGR du Canada; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les PCGR » de la section Aperçu
des résultats.
(2)
Représentent la somme des clients des services de Câble de base, d’Internet Haute Vitesse (« IHV »), de Télévision numérique et de Téléphonie.
- 3 -
FAITS SAILLANTS
Trimestres terminés les 31 août
Exercices terminés les 31 août
2010
2009
(1)
Variation
2010
2009
(1)
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages, la
croissance des unités de service et les données par
action)
$
$
%
$
$
%
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Exploitation
Produits d’exploitation
333 671
316 284
5,5
1 321 694
1 252 794
5,5
Bénéfice d’exploitation avant amortissement
(2)
137 785
144 654
(4,7)
519 339
515 494
0,7
Marge d’exploit ation
(2)
41,3%
45,7%
–
39,3%
41,1%
–
Bénéfice d’exploitation 73 942 76 244 (3,0) 259 882 258 867 0,4
Réduction de valeur de l’écart d’acquisition et des actifs
incorporels
–
–
–
–
399 648
–
Bénéfice net (perte nette)
12 265
14 631
(16,2)
56 264
(79 014)
–
Bénéfice net ajusté
(2)
12 265
7 647
60,4
46 644
36 406
28,1
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
198 492
177 032
12,1
425 336
420 704
1,1
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation
(2)
127 230
108 744
17,0
502 219
390 288
28,7
Acquisition d’immobilisations et augmentation des
charges reportées
108 515
94 002
15,4
320 962
289 270
11,0
Flux de trésorerie nets
(2)
18 715
14 742
27,0
181 257
101 018
79,4
Situation financière
Total de l’actif
–
–
–
2 744 656
2 670 128
2,8
Endettement
(3)
–
–
–
961 354
1 064 542
(9,7)
Avoir des actionnaires
–
–
–
381 635
332 122
14,9
Croissance des unités de service 64 303 48 170 33,5 287 111 175 364 63,7
Données par action
(4)
Bénéfice (perte) par action
De base
0,73
0,87
(16,1)
3,36
(4,73)
–
Dilué(e)
0,73
0,87
(16,1)
3,35
(4,73)
–
Bénéfice par acti on ajusté
(2)
De base
0,73
0,46
58,7
2,79
2,18
28,0
Dilué
0,73
0,46
58,7
2,78
2,18
27,5
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière de
l’exercice précédent a été retraitée pour refléter l’application du chapitre 3064 du Manuel de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (« ICCA »). Pour plus de
détails, se reporter à la rubrique « Principales conventions et estimations comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
(2)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les PCGR du Canada; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d’autres sociétés. Se reporter à la section des « Mesures financières non définies par les PCGR » de l’aperçu des résultats pour une
description détaillée.
(3)
L’endettement est défini comme le total de l’endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme, et des obligations en vertu des instruments
financiers dérivés.
(4)
Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.
- 4 -
ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE
Le présent communiqué de presse contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur
les valeurs mo bilières . Les énoncés pr ospectifs représente nt de l’inform ation aya nt trait aux persp ectives fut ures et à des
événements anticipés, aux affaires, à l’exploitation, au rendement financier, à la situation financière ou aux résultats de
COGECO et, dans certains cas, peuvent être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait »,
« prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l’intention de », « estimer », « prédire », « potentiel »,
« continuer », « assurer » ou d’autres expressions de même nature à l’égard de sujets qui ne constituent pas des faits
historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats d’exploitation et le rendement économique
futurs de la Compagnie, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont
fondés s ur cer tains facteur s et hy pothèses, y compris en c e qui a trait à la croiss anc e prévue, aux rés ultats d’explo itation ,
au rendem ent de l’entrepr ise ai nsi qu ’aux pers pect ives et aux occas ions, que CO GECO juge ra isonn ables a u moment de
les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction de l’information dont elle
dispose au mo ment d e les formu ler, el les p ourraient s ’avérer inexac tes. La Com pagn ie av ise le lect eur qu ’en r aison de la
conjoncture économique négative actuelle, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la
Compagnie sont sujets à de plus grandes incertitudes et que, par consé quent, elles pourraient ne pas se réaliser ou les
résultats pourraient différer de façon importante des attentes de la Compagnie. Il est impossible pour COGECO de
prédire avec certitude l’incidence que le ralentissement économique actuel pourrait avoir sur les résultats futurs. Les
énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris ceux décrits dans la rubrique « Incertitudes et
principaux fac teurs de r isq ue », du r appor t de gestion annuel 2010 d e la Co mpa gnie, q ui pour raient faire e n sorte qu e les
résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de COGECO. Ces facteurs comprennent des
conditions comme l’évolution de la technologie, du marché et de la concurrence, les développements sur le plan des
politiques gouvernementales ou de la réglementation, les conditions de l’économie en général, la conception de nouveaux
produits et services, l’amélioration de produits et services et la mise en marché de produits concurrentiels offrant des
avantages du point de vue de la technologie ou autre, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la
Compagnie. En conséquence, les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction
prévoit actuellement. La Compagnie invite le lecteur à ne pas s’appuyer outre mesure sur les renseignem ents de nature
prospective maintenant ou à une quelque autre date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n’oblige la
Compagn ie (et elle rejet te express ément une tell e obligation) à m ettre à jour n i à modifier ces renseigneme nts de nature
prospectiv e avant le prochain trimestre, sauf si la loi l’exige.
Ce com muniqué de presse devrai t être lu conj ointement av ec le rappor t de gestion, les états fin anciers con solidés et l es
notes affér entes de la Compagnie, préparés co nformément aux PCGR du Canada inc lut dans le ra pport annue l 2010 de
la Compagnie. Dans le présent rapport, tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire.
- 5 -
APERÇU DES RÉSULTATS
Ce rapport doit être lu conjointement avec le rapport annuel 2010 de la Compagnie disponible sur SEDAR à l’adresse
www.sedar.com. Pour plus de détails sur les résultats annuels, se reporter au rapport annuel 2010 de la Compagnie.
STATISTIQUES SUR LES CLIENTS
Ajouts nets
Au 31 août 2010
Trimestre terminé le 31 août 2010
Canada Europe
Données
consolidées
Canada Europe
Données
consolidées
Unités de service
2 350 577
828 772
3 179 349
43 707
20 596
64 303
Clients du service de Câble de base
874 505
260 267
1 134 772
433
1 591
2 024
Clients du service IHV
559 057
163 187
722 244
8 904
2 778
11 682
Clients du service de Télévision numérique
559 418
159 852
719 270
17 472
12 017
29 489
Clients du service de Téléphonie
357 597
245 466
603 063
16 898
4 210
21 108
Ajouts nets (pertes nettes)
Au 31 août 2009 Trimestre terminé le 31 août 2009
Canada Europe
Données
consolidées Canada Europe
Données
consolidées
Unités de service
2 159 863
732 375
2 892 238
27 740
20 430
48 170
Clients du service de Câble de base
864 805
259 480
1 124 285
(924)
(5 318)
(6 242)
Clients du service IHV
515 052
143 614
658 666
5 619
1 430
7 049
Clients du service de Télévision numérique
498 398
102 753
601 151
9 674
23 456
33 130
Clients du service de Téléphonie
281 608
226 528
508 136
13 371
862
14 233
Dans le secteur de la câblodistribution, les ajouts nets d’unités de service dans l’exploitation canadienne au quatrième
trim estre de l’exer cice 2010 ont augm enté par rapp ort au trim es tre cor respondant de l’ exerc ice précéde nt, et l’ex ploitati on
canadienne continue de générer une croissance des unités de service malgré des signes précurseurs de l’arrivée à
matur ité de certai ns de ces services . Les aj outs nets de c lients du s ervic e de Câb le de base s e sont c hiff rés à 433 clients
pour le trimestre, comparativement à une perte nette de 924 clients au quatrième trimestre de l’exercice précédent. Au
cours du trimestre, le nombre de clients du service de Téléphonie a augm enté de 16 898 c lients comparativem ent à une
croissance de 13 371 clients pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, et le nombre d’ajouts nets pour le
service d’IHV s’est chiffré à 8 904 clients pour le trimestre, comparativement à 5 619 clients pour le trimestre
correspondant de l’exercice précédent. Les ajouts nets pour les services de Téléphonie et d’IHV continuent d’être
attribuables à l’amélioration de l’offre de produits, à l’incidence du trio (Connexion complète Cogeco) de services de
Télévision, d’IHV et de Téléphonie et aux activités promotionnelles. Les ajouts nets de clients du service de Télévision
numérique se sont chiffrés à 17 472, comparativement à 9 674 pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent.
Les ajouts nets de clie nts du service d e Télévisio n num érique sont attribua bles aux init iatives de m arketing ciblées visa nt
à améliorer la pénétration de marché et à l’intérêt soutenu des clients pour les services de Télévision haute définition
(« HD »).
Pour ce qui est de l’exploitation européenne du secteur de la câblodistribution, les ajouts nets au cours du quatrième
trimestre de l’exercice 2010 révèlent une reprise de la croissance de la clientèle de Cogeco Câble, et la clientèle du
service de Câble de base a commencé à se stabiliser, Cabovisão ayant tiré parti des stratégies de fidélisation et
d’acquisition de la clientèle lancées à la fin de l’exercice 2009 afin de ralentir l’attrition de la clientèle, causée par des
conditions concurrentielles difficiles au Portugal et la conjoncture économique en Europe, lesquelles ont persisté tout au
long de l’exer c ice pr écéde n t . Au qua trième trim es tre de l’exer c ice 2 010, l e nombre de clie nts du s er vice de Câbl e de bas e
a augm enté de 1 591 client s, com parativem ent à une perte de 5 318 cl ients pour le trim estre c orrespondan t de l’ex ercice
précédent. Le nombre de clients du service IHV a augmenté de 2 778 au cours du trimestre, comparativement à une
augmentation de 1 430 clients au quatrièm e trimestre de l’exercice 2009. Le nombre de clients du service de Télévision
numérique a crû de 12 017 clients au cours du quatrième trimestre terminé le 31 août 2010, comparativement à une
croissanc e de 23 456 clien ts au c ours du trimes tre corres pondant de l’exercic e préc édent, pr incipalem ent en r aison de la
période de mise en œuvre du service de Télévision numérique au cours de l’exercice 2009. Le nombre de clients du
service de Téléphonie a augmenté de 4 210 au quatrième trimestre de l’exercice 2010, comparativement à une
croissance de 862 clients au trimestre correspondant de l’exercice précédent.
- 6 -
RÉSULTATS D’EXPLOITATION – DONNÉES CONSOLIDÉES
Trimestres terminés les 31 août
Exercices ter minés les 31 août
2010
2009
(1)
Variation
2010
2009
(1)
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
%
$
$
%
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Produits d’exploitation
333 671
316 284
5,5
1 321 694
1 252 794
5,5
Charges d’exploitation
195 866
171 630
14,1
802 355
737 300
8,8
Bénéfice d’exploitation avant amortissement
(2)
137 785
144 654
(4,7)
519 339
515 494
0,7
Marge d’exploitation
(2)
41,3 %
45,7 %
39,3 %
41,1 %
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière a été
retraitée pour refléter l’application du chapitre 3064 du Manuel de l’ICCA. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Principales conventions et estimations
comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
(2)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les PCGR du Canada; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d’autres sociétés. Se reporter à la section des « Mesures financières non définies par les PCGR ».
Les produ its d’ex ploitati on c onsolidés ont augm enté d e 17,4 millions $, ou 5,5 % au quatr ièm e trim estre c omparativem ent
au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les produits d’exploitation du secteur de la câblodistribution de
l’exploitat ion canadienne, s timulés par l’augm entation du nom bre d’unités de servic e, la m ise en place de la factur ation à
l’usage p our le servic e d’IHV, les d iverses hausses tarif aires entrées en vigueur à la fin de l’exer cice 2009 et au cours de
l’exercice 2010 et les produits liés au nouveau Fonds d’amélioration de la programmation locale (« FAPL »), ont
augmenté de 16,5 millions $, ou 5,4 %. Les produits d’exploitation du secteur autre ont augmenté de 0,9 million $, ou
10,3 %, au quatrième trimestre de 2010 grâce aux cotes d’écoute favorables pour les stations de radio de la Compagnie.
Les charges d’exploitat ion ont augm enté de 24,3 millions $, ou 14 ,1 %, pour s’établir à 195,9 millions $, com parativem ent
au quatrièm e trimes tre de l’exercice 2009, pr incipalement à c ause du secteur de l a câblodistribut ion. L’augmentat ion des
charges d’exploitation du secteur de la câblodistribution est principalement attribuable à la desserte d’unités de service
additionnelles, au lancement de nouvelles chaînes HD, aux initiatives supplémentaires de marketing et à un nouveau
prélèvem ent représent ant 1,5 % du r evenu brut d es services de té lévision p ar câble impos é par le CRTC af in de financer
le nouveau FAPL au Canada. Au quatrième trimestre, les charges d’exploitation ont aussi bénéficié de l’incidence
favorable de la dépréciation de l’euro par rapport au dollar canadien qui a surpassé l’augmentation des charges
d’exploitation associées aux initiatives de marketing supplémentaires et au lancement de nouvelles chaînes, abstraction
faite de l’incidence des mesures de réduction des coûts mises en œuvre par Cabovisão dans l’exploitation européenne.
Sur une base consolidée, les charges d’exploitation de l’exercice 2009 reflètent également l’incidence d’un montant de
21,3 millions $ lié à l’entente de règlement favorable des droits de licence de la Partie II.
Le bénéfic e d’exploitat ion avan t amortis sement a dim inué de 6,9 millions $, ou 4, 7 %, au cours du qu atrièm e trimes tre de
2010 pour s’établir à 137,8 millions $, comparativement à 144,7 millions $ au trimestre correspondant de l’exercice
précédent. Le bénéfice d’exploitat ion avant am ortissement pour l’exercice 2009 tenait compte de l’incidence de l’entente
de règlement favorable des droits de licence de la Partie II. Par conséquent, la marge d’exploitation de la Compagnie
pour le quatrième trimestre a diminué pour s’établir à 41,3 %, comparativement à 45,7 % au trimestre correspondant de
l’exercice précédent. C ompte non te nu de l’entente de règlem ent favorable des droits de lic ence de la Part ie II, la m arge
d’explo itation a augm enté d’un exerc ice à l’autre en raison des augm entations d e tarifs, contrebalancées en part ie par le
lancement de nouveaux services générant de plus faibles marges, de la migration des clients du service de Télévision
analogique vers le service de Télévision numérique et des produits d’exploitation provenant du nouveau FAPL, qui ne
génère pas de bénéfice d’exploitation avant amortissement. Tous ces éléments sont liés à l’exploitation canadienne. La
diminution de la marge d’exploitation reflète également une diminution des produits d’exploitation en Europe, laquelle a
été supérieure à la diminution des charges d’exploitation.
- 7 -
ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE
Trimestres terminés les 31 août Exercices terminés les 31 août
2010
2009
(1)
2010
2009
(1)
(en milliers de dollars)
$
$
$
$
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Activités d’exploitation
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation
(2)
127 230
108 744
502 219
390 288
Variation des éléments hors caisse liés à l’exploitation
71 262
68 288
(76 883)
30 416
198 492 177 032 425 336 420 704
Activités d’investissement
(3)
(108 492) (91 529) (320 653) (284 112)
Activités de financement
(3)
(75 671)
(92 348)
(106 955)
(134 614)
Inciden ce de la v ariation des tau x d e chang e sur la tr ésorer ie et l es éq uivalents
de trésorerie libellés en devise étrangère
402
546
(1 344)
8
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
14 731
(6 299)
(3 616)
1 986
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début
21 111
45 757
39 458
37 472
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin 35 842 39 458 35 842 39 458
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière a été
retraitée pour refléter l’application du chapitre 3064 du Manuel de l’ICCA. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Principales conventions et estimations
comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
(2)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les PCGR du Canada; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d’autres sociétés. Se reporter à la section des « Mesures financières non définies par les PCGR ».
(3)
Excluant les acquisitions d’immobilisations en vertu de contrats de location-acquisition.
Au cours du quatrième trimestre de 2010, les flux de trésorerie provenant de l’exploitation se sont élevés à
127,2 millions $, soit une hausse de 17 % comparativement à la période correspondante de l’exercice précédent,
principal em ent en raison de la réd uctio n des versem ents d’im pôts s ur les bén éfices découlant de m odific ations appor tées
à la structure d’entreprise dans le secteur de la câblodistribution. La variation des éléments hors caisse liés à l’exploitation
a donné lieu à des rentrées de fonds de 71,3 millions $, principalement en raison d’une augmentation des créditeurs et
charges à payer. Au quatrième trimestre de l’exercice précédent, les rentrées de fonds de 68,3 millions $ découlaient
principalement d’une augmentation des créditeurs et charges à payer, laquelle a été partiellement contrebalancée par
l’entente de règlement favorable pour les droits de licence de la Partie II, par une augmentation des impôts sur les
bénéfices à payer, ainsi que par la diminution des impôts sur les bénéfices à recevoir.
Les activités d’investissement du quatrième trimestre de l’exercice 2010 se sont élevées à 108,5 millions $, contre
91,5 millions $ pour l’exercice précédent, principalement en raison de la hausse des dépenses liées aux équipements à
l’abonné afin de soutenir la croissance des unités de service dans le secteur de la câblodistribution, partiellement
contrebalancée par la dépréciation de l’euro par rapport au dollar canadien.
Au cours du quatrième trimestre de 2010, la Compagnie a généré des flux de trésorerie nets de 18,7 millions $
comparativement à 14,7 millions $ au co urs du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Cette augm entation des
flux de trés orerie nets résul te principalem ent de l’augm entation des flux de trés orerie proven ant de l’exploit ation, laqu elle
a été supérieure à l’augmentation des acquisitions d’immobilisations.
Au cours du quatrième trimestre de 2010, l’endettement ayant une incidence sur la trésorerie a diminué de
63,8 millions $, principalement en raison des rentrées de fonds découlant de la variation des éléments hors caisse liés à
l’exploitation de 71,3 millions $ et des flux de trésorerie nets de 18,7 millions $, contrebalancés en partie par
l’augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 14,7 millions $ et par le versement de dividendes
totalisant 6,3 millions $, décrits ci-dessous, et de l’augmentation des coûts de transaction reportés de 5,8 millions $.
L’endettement a reculé principalement en raison d’une diminution de 52,2 millions $ de l’endettement bancaire et d’un
rem bours em ent net de 7,6 millions $ s ur les emprunts à terme et renouv el abl es de Cog ec o C âbl e. Au qua tr i ème trim estr e
de l’exercice 2009, l’endettement ayant une incidence sur la trésorerie a diminué de 87,1 millions $ principalement en
raison de l’augmentation des éléments hors caisse liés à l’exploitation de 68,3 millions $, des flux de trésorerie nets de
14,7 millions $ et de la diminution de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 6,3 millions $, déduction faite des
paiements de dividendes de 5,3 millions $ expliqués ci-dessous. L’endettement a principalement diminué grâce aux
remboursements nets, dans le secteur de la câblodistribution, sur les emprunts à terme et renouvelables de
175,4 millions $ de Cogeco Câble, au remboursement de débentures garanties de premier rang de série 1 de
150 millions $ de Cogeco Câble arrivant à échéance le 4 juin 2009 et à la diminution de 55 millions $ de l’endettement
- 8 -
bancaire, partiellement contrebalancés par l’émission, le 9 juin 2009, par la filiale de câblodistribution, d’un montant de
300 millions $ en débentures garanties de premier rang de série 1 arrivant à échéance le 9 juin 2014.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2010, la Compagnie a versé un dividende de 0,10 $ l’action aux porteurs d’actions
subalternes à droit de vote et d’actions à droits de vote multiples, pour un total de 1,7 million $, comparativement à un
dividende de 0,08 $ l’action, pour un total de 1,3 million $ pour l’exercice 2009. Les dividendes versés par une f iliale aux
actionnaires sans contrôle se sont élevés à 4,6 millions $ au quatrième trimestre de l’exercice 2010, comparativement à
3,9 millions $ au quatr ième t rimes tre de l’exercice 2009, porta nt les vers ements de dividendes consoli dés à 6,3 millions $
pour l’exercice considéré, comparativement à 5,3 millions $ à l’exercice précédent.
MESURES FINANCIÈRES NON DÉFINIES PAR LES PCGR
Cette section décrit les mesures financières non définies par les PCGR qu’utilise COGECO tout au long de ce
communiqué de presse. Elle présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les
PCGR et des mesures financières les plus comparables définies par les PCGR. Ces mesures financières n’ont pas de
définition normalisée prescrite par les PCGR du Canada et elles peuvent donc ne pas être comparables avec des
mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie provenant de
l’exploitation », les « flux de trésorerie nets », le « bénéfice d’exploitation avant amortissement », la « marge
d’exploitation », le « bénéfice net ajusté » et le « bénéfice par action ajusté ».
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation et flux de trésorerie nets
La direction de COGECO et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie provenant de l’exploitation pour évaluer les
flux de trés orerie gé nérés p ar les ac tivités d ’exploi tatio n, excluan t l’inci dence de la vari ation des é lém ents hors caiss e liés
à l’exploitation. Cette mesure permet à la Compagnie d’isoler les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation de
l’incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie provenant de l’exploitation sont
ensuite u tilisés lors du calc ul des « flux de trés orerie nets », une autre m esure no n défin ie par les PCGR. La direct ion de
COGECO et les in vestisse urs utilisent les flux de trés orerie n ets pour m es urer la c apacité de l a Com pagnie à rem bours er
sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.
La mesure comparative la plus près des PCGR du Canada est les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation. Le
calcul des flux de trésorerie provenant de l’exploitation est présenté ci-dessous :
Trimestres terminés les 31 août
Exercices terminés les 31 août
2010
2009
(1)
2010
2009
(1)
(en milliers de dollars)
$
$
$
$
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation 198 492 177 032 425 336 420 704
Variation des éléments hors caisse liés à l’exploitation
(71 262)
(68 288)
76 883
(30 416)
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation
127 230
108 744
502 219
390 288
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière a été
retraitée pour refléte r l’appli cation du c hapitre 3064 du Manuel de l’ICCA. Pour pl us de détails , se reporter à l a rubrique « P rincipal es conventi ons et estimati ons
comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
- 9 -
Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :
Trimestres terminés les 31 août
Exercices terminés les 31 août
2010
2009
(1)
2010
2009
(1)
(en milliers de dollars)
$
$
$
$
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation 127 230 108 744 502 219 390 288
Acquisition d’immobilisations
(105 513)
(89 199)
(309 752)
(273 733)
Augmentation des charges reportées
(3 002)
(2 462)
(11 069)
(10 773)
Actifs acquis en vertu de contrats de location-acquisition
–
(2 341)
(141)
(4 764)
Flux de trésorerie nets
18 715
14 742
181 257
101 018
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière a été
retraitée pour refléter l ’appli cation du chapi tre 3064 du Manuel de l’ICCA. Pour plus de détails , se reporter à l a rubrique « Pri ncipal es conventi ons et es timati ons
comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
Bénéfice d’exploitation avant amor tissement et marge d’exploitation
La direction de COGECO et les investisseurs utilisent le bénéfice d’exploitation avant amortissement afin d’évaluer la
capacité de la Com pagnie à sais ir les occasio ns de croiss ance de f açon rentable, à financer ses activités courantes et à
assurer le service de sa dette. Le bénéfice d’exploitation avant amortissement correspond essentiellement aux flux de
trésorer ie provenant de l’explo itation exc luant l’inc idence de la s tructure du c apital chois ie et il com pte parm i les mes ures
clés utilisées par les m ilieux f inanciers pour éva luer une entr epris e et s a santé f inanci ère. La m arge d’ exploitat ion es t une
mesure de la proportion des produits d’exploitation de la Compagnie qui est disponible avant impôts sur les bénéfices
pour payer les charges fixes, telles que les intérêts sur la dette. La marge d’exploitation se calcule au moyen de la
division du bénéfice d’exploitation avant amortissement par les produits d’exploitation.
La mesure financière la plus comparable selon les PCGR du Canada est le bénéfice d’exploitation. Le bénéfice
d’exploitation avant amortissement et la marge d’exploitation se calculent comme suit :
Trimestres terminés les 31 août
Exercices terminés les 31 août
2010
2009
(1)
2010
2009
(1)
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
$
$
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Bénéfice d’exploitation
73 942
76 244
259 882
258 867
Amortissement
63 843
68 410
259 457
256 627
Bénéfice d’exploitation avant amortissement
137 785
144 654
519 339
515 494
Produits d’exploitation 333 671 316 284 1 321 694 1 252 794
Marge d’exploitation 41,3% 45,7% 39,3% 41,1%
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière a été
retraitée pour refléte r l’appli cation du c hapitre 3064 du Manuel de l’ICCA. Pour pl us de détails , se reporter à l a rubrique « P rincipal es conventi ons et estimati ons
comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
Bénéfice net ajusté et bénéfice par action ajusté
La directi on de COGECO et les invest isseurs utilise nt le bénéf ice net ajusté et le bénéfic e par action ajus té pour évalu er
ce qu’auraient été le bénéfice net et le bénéfice par action excluant la réduction de valeur de l’écart d’acquisition et des
actifs incorporels, les ajus tements d’im pôts non-récur rents et l’entente de r èglement f avorable des dro its de licence de la
partie II, déduction faites de la part des actionnaires sans contrôle. Cette mesure permet à la Compagnie d’isoler les
ajustements inhabituels en vue d’évaluer le bénéfice net et le bénéfice par action tirés des activités poursuivies.
- 10 -
Les m esures financières le s plus comparables s elon les PCGR du Ca nada sont le bénéfic e net et le bénéfic e par action.
Le bénéfice net ajusté et le bénéfice par action ajusté se calculent comme suit :
Trimestres terminés les 31 août
Exercices terminés les 31 août
2010 2009
(1)
2010 2009
(1)
(en milliers de dollars, sauf le nombre d’actions et les donnés par action)
$
$
$
$
(non vérifié)
(non vérifié)
(vérifié)
(vérifié)
Bénéfice net (perte nette)
12 265
14 631
56 264
(79 014)
Ajustements :
Réduction de valeur de l’écart d’acquisition et des actifs incorporels,
déduction faite des impôts sur les bénéfices connexes et de la part
des actionnaires sans contrôle
–
–
–
123 951
Ajustements d’impôts non-récurrents, déduction faite de la part des
actionnaires sans contrôle :
Réduction du taux d’imposition des sociétés de la province
d’Ontario
–
–
(9 620)
–
Réduction des passifs éventuels liés aux retenues d’impôts et aux
droits de timbre
–
(1 680)
–
(5 211)
Utilisation de pertes fiscales précédant l’acquisition
–
–
–
1 984
Entente de règlement favorable des droits de licence de la Partie II,
déduction faite des impôts sur les bénéfices connexes et de la part
des actionnaires sans contrôle
–
(5 304)
–
(5 304)
Bénéfice net ajusté
12 265
7 647
46 644
36 406
Nombre moyen pondéré d’actions à droits de vote multiples et d’actions
subalternes à droit de vote en circulation
16 730 336
16 728 881
16 726 135
16 704 962
Effet de dilution des options d’achat d ’actions
9 299
730
10 681
8 757
Effet de dilution des actions subalternes à droit de vote détenues en
fiducie en vertu du régime d’ unités d’actions incitatives
71 862
56 449
67 837
51 648
Nombre moyen pondéré d’actions à droits de vote multiples et d’actions
subalternes à droit de vote diluées en circulation
16 811 497
16 786 060
16 804 653
16 765 367
Bénéfice par action ajusté
De base
0,73
0,46
2,79
2,18
Dilué
0,73
0,46
2,78
2,17
(1)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière a été
retraitée pour refléte r l’appli cation du c hapitre 3064 du Manuel de l’ICCA. Pour pl us de détails , se reporter à l a rubrique « P rincipal es conventi ons et estimati ons
comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES
Les renseignements supplémentaires se rapportant à la Compagnie, y compris son rapport annuel et sa notice annuelle
2010, sont disponibles sur le site Web de SEDAR à l’adresse www.sedar.com
AU SUJET DE COGECO
COGECO es t une entr eprise de t élécomm unications d iversif iée. Par l ’interm édiaire de sa f iliale C ogeco Câb le, COG ECO
fournit à sa clientèle résidentielle des services Audio, de Télévision analogique et numérique ainsi que d’IHV et de
Télépho nie au m oyen de s es réseaux d e câblo distrib ution bidir ectionnels à larg e bande. De plus, C ogeco Câble four nit à
sa clientèle commerciale des services de réseautage de données, des applications d’affaires électroniques, de
vidéoconférences, d’hébergement Web, d’Ethernet, de ligne privée, de voix sur IP, d’accès IHV, de fibre noire, de
stockage de données, de sécurité des données et de co-implantation ainsi que d’autres fonctions de communications
évoluées. Par l’interm édiaire de s a filiale Cogeco D iffusion, COG ECO détient et exploite les s tations de radi o R ythme FM
à Montréal, à Québec, à Trois-Rivières et à Sherbrooke, de même que le FM 93 à Québec. Les actions subalternes à
droit de vote de COG ECO sont i nscrites à la Bourse de T oronto (T SX : CGO ). Les ac tions subalt ernes à dro it de vote de
Cogeco Câble sont également inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).
30 –
- 11 -
Source : Cogeco Câble inc.
Pierre Gagné
Premier vice-président et chef de la direction financière
Tél. : 514-764-4700
Renseignements : Médias
Alex Tessier
Vice-président et trésorier
Tél. : 514-764-4700
Conféren ce téléphonique
pour les analystes financiers : Le jeudi 28 o ctobre 2010 à 11 h (HAE)
Les représentants des médias sont invités à assister à titre d’auditeurs seulement.
Prière d’appeler dix minutes avant le début de la conférence en utilisant une des
liaisons téléphoniques suivantes :
Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1 888 300-0053
Numéro d’accès international : + 1 647 427-3420
Code de confirmation : 97583458
Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu’au
4 novembre, composer un des numéros suivants :
Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1 800 642-1687
Numéro d’accès international : + 1 706 645-9291
Code de confirmation : 97583458
- 12 -
Renseignements financiers trimestriels supplémentaires
(non vérifié)
Exercice 2010
Exercice 2009
Trimestres terminés les
(1)
30 nov.
28 fév.
31 mai
31 août
30 nov.
(2)
28 fév.
(2)
31 mai
(2)
31 août
(2)
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et les
données par action) $ $ $ $ $ $ $ $
Produits d’exploitation
328 003
329 087
330 933
333 671
308 375 311 825 316 310
316 284
Bénéfice d’exploitation avant amortissement
(3)
129 263
124 363
127 928
137 785
120 711 123 505 126 624
144 654
Marge d’exploit ation
(3)
39,4%
37,8%
38,7%
41,3%
39,1% 39,6% 40,0%
45,7%
Bénéfice d’exploitation
63 562
58 370
64 008
73 942
59 829 60 171 62 623
76 244
Réduction de valeur de l’écart d’acquisition et des actifs
incorporels
– – – – – (399 648) – –
Bénéfice net (perte nette)
22 748
10 511
10 740
12 265
10 861 (115 210) 10 704
14 631
Bénéfice net ajusté
(3)
13 128
10 511
10 740
12 265
10 861 8 741 9 157
7 647
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
(1 410)
117 498
110 756
198 492
26 477 117 322 99 873 177 032
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation
(3)
135 518
120 331
119 140
127 230
91 633 97 193 92 718
108 744
Acquisition d’immobilisations et augmentation des charges
reportées 68 387 74 549 69 511 108 515 69 862 65 104 60 302 94 002
Flux de trésorerie nets
(3)
67 131
45 782
49 629
18 715
21 771
32 089
32 416
14 742
Bénéfice (perte) par action
(4)
De base
1,36
0,63
0,64
0,73
0,65
(6,90)
0,64
0,87
Dilué(e)
1,35
0,63
0,64
0,73
0,65
(6,90)
0,64
0,87
Bénéfice par action ajusté
(3)(4)
De base
0,79
0,63
0,64
0,73
0,65
0,52
0,55
0,46
Dilué
0,78
0,63
0,64
0,73
0,65
0,52
0,55
0,46
(1)
L’addition des données trimestrielles pourrait ne pas correspondre au total annuel en raison de l’arrondissement.
(2)
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l’exercice en cours. L’information financière des
exercices précéde nts a ét é re trait ée pour refléter l’appl ic ati on du cha pi tre 3064 du Man uel de l ’ICCA . Pou r plus de dét ail s, se repo rte r à la rubrique « Principales
conventions et estimations comptables » du rapport annuel 2010 de la Compagnie.
(3)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les PCGR du Canada; par conséque nt, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d’autres sociétés. Se reporter à la section des « Mesures financières non définies par les PCGR » de l’aperçu des résultats pour une
description détaillée.
(4)
Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.
SAISONNALITÉ
Les résultats d’exploitation de Cogeco Câble ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières
impor tantes. T outefois , la croiss ance de la c lientè le du service de C âble de b ase et du serv ice IHV es t génér alem ent plus
faible au cours du deuxième semestre de l’exercice, en raison de la diminution des activités économiques liée au début
de la pér iode des vacanc es , de la fin de la saison d e télévis ion et du f ait que les étudiants quittent les cam pus à la fin de
l’année scolaire. Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes comptant des universités ou des collèges,
notamment Kingston , Windsor , St. C atharines, Hamilton, P eter b or oug h, T r ois -Rivières et R imousk i, au Ca na da, et A ve iro,
Covilhã, Evora, Guarda et Coimbra, au Portugal. De plus, la marge d’exploitation des troisième et quatrième trimestres
est généralement plus élevée étant donné que le montant maximal payable à COGECO en vertu de la convention de
gestion es t habit uellem ent atte int au de uxièm e tr imes tre de l’exerc ice. En vertu de la con vent ion de g estio n conc lue entre
Cogeco Câble et COGECO, Cogeco Câble verse à COGECO des honoraires correspondant à 2 % de ses produits
d’exploitation sous réserve d’un montant annuel maximal, lequel est ajusté chaque année afin de tenir compte de
l’augm entation de l’indice d es prix à la c onsom mation au Ca nada. C omm e le montant m aximal a été atteint au deuxièm e
trimestre des exercices 2010 et 2009, Cogeco Câble n’a payé aucuns honoraires de gestion dans la seconde moitié de
ces exer cices.
- 13 -
Statistiques sur les clients du secteur de la câblodistribution
(non vérifié)
31 août 2010 31 août 2009
Foyers câblés
Canada 1 593 743 1 565 145
Portugal
(1)
905 359
905 129
Total
2 499 102
2 470 274
Foyers branchés
(2)
Canada
979 590
944 634
Portugal
269 194
269 022
Total
1 248 784
1 213 656
Unités de service
Canada 2 350 577 2 159 863
Portugal
828 772
732 375
Total
3 179 349
2 892 238
Clients du service de Câble de base
Canada
874 505
864 805
Portugal
260 267
259 480
Total
1 134 772
1 124 285
Clients du service d’IHV
Canada
559 057
515 052
Portugal
163 187
143 614
Total
722 244
658 666
Clients du service de Télévision numérique
Canada
559 418
498 398
Portugal
159 852
102 753
Total
719 270
601 151
Clients du service de Téléphonie
Canada
357 597
281 608
Portugal
245 466
226 528
Total
603 063
508 136
(1)
Cogeco Câble évalue actuellement le nombre de foyers câblés.
(2)
Représente la s omme des c lients du servic e de Câble de base e t des c lients des servi ces d’IHV et de Télépho nie qui ne s ont pas abon nés au servi ce de Câble
de base.