COGECO annonce des résultats financiers solides pour le troisième trimestre de l’exercice 2013

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Pour diffusion immédiate

COGECO annonce des résultats financiers solides pour le troisième

trimestre de l’exercice 2013

• Croissance de 39,2 % de son bénéfice opérationnel avant amortissements

(1)

;

• Plus de la moitié de l’endettement total de Cogeco Câble a été refinancé afin de proroger

l’échéance et de tirer parti des taux d’intérêt historiquement bas;

• Augmentation du dividende trimestriel de 5,6 %.

Montréal, le 10 juillet 2013 – COGECO inc. (TSX : CGO) (« COGECO » ou la « Société ») a annoncé aujourd’hui ses résultats

financiers pour le troisième trimestre de l’exercice 2013 clos le 31 mai 2013, conformément aux Normes internationales

d’information financière (« IFRS »).

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013, lesquels comprennent les résultats opérationnels

d’Atlantic Broadband (« ABB ») portant sur une période de six mois et ceux de Peer 1 Network Enterprises, Inc. (« PEER 1 »)

portant sur une période de quatre mois :

• Les produits ont augmenté de 40,9 % au troisième trimestre, pour atteindre 504,4 millions $, et de 26,7 % pour les

neuf premiers mois, pour atteindre 1,3 milliard $, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent;

• Le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 39,2 % par rapport à celui du troisième trimestre de

l’exercice 2012, pour s’établir à 220,6 millions $, et de 29,3 % par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice

précédent, pour s’établir à 573,1 millions $. Les augmentations du bénéfice opérationnel avant amortissements pour

les deux périodes sont principalement attribuables aux acquisitions d’ABB et de PEER 1 (les « acquisitions

récentes ») ainsi qu’à l’amélioration des résultats financiers de l’exploitation canadienne du secteur de la

câblodistribution;

•

Le bénéfice de la période des activités poursuivies a totalisé 55,1 millions $ au troisième trimestre, comparativement

à 55,4 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La légère diminution du bénéfice de la

période des activités poursuivies au cours du trimestre est principalement imputable aux frais d’acquisition et à

l’augmentation de la dotation aux amortissements et des charges financières, y compris des coûts d’environ

3,5 millions $ engagés pour le refinancement de certains emprunts à long terme liés aux acquisitions récentes, en

partie compensés par le bénéfice opérationnel avant amortissements généré par l’exploitation canadienne et par les

acquisitions récentes dans le secteur de la câblodistribution. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, le

bénéfice de la période des activités poursuivies s’est élevé à 158,7 millions $, comparativement à 129,3 millions $

pour la période correspondante de l’exercice 2012. La progression du bénéfice pour les neuf premiers mois est

essentiellement attribuable aux facteurs mentionnés ci-dessus, ainsi qu’à la charge d’impôt sur le résultat

additionnelle;

• Le bénéfice de la période s’est chiffré à 55,1 millions $ au troisième trimestre, comparativement à 55,4 millions $

pour la période correspondante de l’exercice précédent en raison des facteurs mentionnés au paragraphe

précédent. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, le bénéfice de la période s’est établi à 158,7 millions $,

comparativement à 184,8 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2012, principalement grâce à

l’amélioration des résultats de l’exploitation canadienne du secteur de la câblodistribution et aux résultats financiers

tirés des acquisitions récentes, lesquels ont été contrebalancés par le bénéfice de l’exercice précédent tiré de la

filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por Cabo, S.A. (« Cabovisão »), présentée dans les activités abandonnées

du secteur de la câblodistribution et cédée le 29 février 2012;

(1)

Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

• Les flux de trésorerie nets

(1)

ont atteint 45,0 millions $ pour le troisième trimestre, comparativement à 29,5 millions $

au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois, les flux de trésorerie nets se sont

chiffrés à 98,0 millions $, comparativement à 73,8 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2012. La

hausse enregistrée pour les deux périodes est essentiellement attribuable au secteur de la câblodistribution en

raison de l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements, partiellement contrebalancée par

l’augmentation des charges financières, les frais relatifs aux acquisitions récentes ainsi que l’augmentation des

acquisitions d’immobilisations corporelles;

• Un dividende trimestriel de 0,19 $ l’action a été versé aux porteurs d’actions subalternes à droit de vote et d’actions

à droits de vote multiples, ce qui représente une augmentation de 0,01 $ l’action, ou 5,6 %, par rapport au dividende

de 0,18 $ l’action versé au troisième trimestre de l’exercice 2012. Les versements de dividendes pour les

neuf premiers mois de l’exercice 2013 ont totalisé 0,57 $ l’action, contre 0,54 $ l’action à l’exercice 2012;

• Dans le secteur de la câblodistribution, le nombre d’unités de service primaire

(2)

a diminué de 3 331 pour le

troisième trimestre de l’exercice 2013 et augmenté de 15 851 pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013. Au

31 mai 2013, le nombre d’unités de service primaire consolidé s’est élevé à 2 470 164, dont 1 981 290 proviennent

de l’exploitation canadienne et 488 874, de l’exploitation américaine;

• Le 28 mai 2013, les facilités de crédit de premier rang ont été amendées. Conformément aux modifications, un

montant de 50 millions $ US de la facilité d’emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable,

ce qui a donné lieu à des montants empruntés sous ces deux tranches de 190 millions $ US et de

100 millions $ US, alors que la facilité d’emprunt à terme B est demeurée inchangée. Les taux d’intérêt des facilités

de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable, et la facilité d’emprunt à terme B

comporte un taux plancher LIBOR. La marge applicable a été réduite de 0,625 % pour la facilité de crédit

renouvelable et pour la facilité d’emprunt à terme A, et de 1,00 % pour la facilité d’emprunt à terme B. De plus, le

taux plancher LIBOR pour la facilité d’emprunt à terme B a été réduit, passant de 1,00 % à 0,75 %. Toutes les

autres modalités sont demeurées les mêmes. Conformément à ces modifications, des frais de transactions de

6,2 millions $ US ont été engagés.

• Le 27 mai 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d’un appel public à l’épargne, à une émission de

300 millions $ de débentures garanties de premier rang série 4 (les « débentures ») pour un produit net de

297,1 millions $, déduction faite des coûts de transaction de 2,9 millions $. Le produit net de ce placement a été

affecté à la réduction de l’endettement. Ces débentures viennent à échéance le 26 mai 2023 et portent intérêt au

taux annuel de 4,175 % payable semestriellement. Ces débentures sont garanties indirectement par une charge de

premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et

entreprises de quelque nature que ce soit de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception d’ABB et de certaines

filiales non significatives (les « filiales non restreintes »). Les dispositions relatives à ces débentures prévoient des

limites quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non

restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les endettements autorisés, les cessions et le

maintien de certains ratios financiers.

• Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a procédé à un placement privé de billets de premier rang non garantis (les « billets

de 2020 ») d’un montant total en capital de 410,4 millions $ (400 millions $ US) pour un produit net de

402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US).

Le produit net de ce placement a été affecté à la réduction de l’endettement. Ces billets de 2020 viennent à

échéance le 1

mai 2020 et portent intérêt au taux annuel de 4,875 % payable semestriellement. Ces billets de

2020 sont solidairement garantis sous forme de dette de premier rang par ses filiales, à l’exception des filiales non

restreintes. Les dispositions relatives à ces billets de 2020 prévoient des limites quant aux opérations et aux

activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus

importantes restrictions visent l’endettement autorisé, les investissements et les distributions.

« Nous sommes satisfaits des résultats favorables obtenus au troisième trimestre de l’exercice 2013 », a déclaré M. Louis

Audet, président et chef de la direction de COGECO inc. « La filiale de câblodistribution maintient sa trajectoire et continue

d’afficher une croissance et une rentabilité stables, conformément aux attentes. Au cours des trois derniers mois, nous avons

refinancé avec succès plus de la moitié de la dette de Cogeco Câble afin de tirer parti des taux d’intérêt historiquement bas.

L’échéance moyenne a été prorogée, passant de 4,6 ans à 6,1 ans, et nous avons augmenté la tranche de la dette à taux fixe,

laquelle est passée de 35 % à 66 %. Cogeco Câble est en bonne position pour l’avenir », a ajouté M. Audet.

« Pour ce qui est de nos activités liées aux médias, Cogeco Diffusion inc. continue d’obtenir les meilleures cotes d’écoute dans

plusieurs marchés, et nous sommes heureux de l’intérêt soutenu de nos clients pour les publicités dans les transports collectifs

et à la radio. Nos activités liées aux médias obtiennent les résultats escomptés », a conclu M. Audet.

(1)

Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2)

Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

AU SUJET DE COGECO

COGECO est une entreprise de télécommunications diversifiée. Par l’intermédiaire de sa filiale Cogeco Câble, COGECO fournit à sa clientèle

résidentielle des services de Télévision analogique et numérique, d’Internet haute vitesse (« IHV ») ainsi que de Téléphonie. Cogeco Câble

exerce ses activités au Canada sous le nom de marque Cogeco Câble au Québec et en Ontario, ainsi qu’aux États-Unis, par l’entremise de sa

filiale Atlantic Broadband, dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud. Par

l’intermédiaire de ses filiales Cogeco Services Réseaux et PEER 1 Hosting, Cogeco Câble fournit à sa clientèle commerciale des services

d’hébergement de TI, de technologie de l’information et de communications (centre de données informatiques, co-implantation, hébergement

géré, infrastructure d’informatique en nuage et connectivité) grâce à 23 centres de données informatiques, à des réseaux de fibre bien

développés à Montréal et à Toronto ainsi qu’à des points de présence en Amérique du Nord et en Europe. Par l’intermédiaire de sa filiale

Cogeco Diffusion, COGECO détient et exploite, à l’échelle du Québec, 13 stations de radio offrant une programmation variée et complémentaire

destinée à un large éventail d’auditoires, ainsi que son agence de nouvelles, Cogeco Nouvelles. Cogeco Diffusion exploite également

Métromédia, une entreprise de représentation spécialisée dans le domaine de l’affichage publicitaire dans les transports collectifs qui détient

des contrats exclusifs de représentation au Québec, où elle représente également ses partenaires d’affaires actifs dans d’autres marchés

canadiens. Les actions subalternes à droit de vote de COGECO sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CGO). Les actions subalternes à

droit de vote de Cogeco Câble sont également inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).

- 30 -

Source : COGECO inc.

Pierre Gagné

Premier vice-président et chef de la direction financière

Tél. : 514-764-4700

Information : Médias

René Guimond

Vice-président, affaires publiques et communications

Tél. : 514-764-4700

Conférence téléphonique pour

les analystes financiers : Le jeudi 11 juillet 2013 à 11 h (HAE).

Les représentants des médias sont invités à assister à titre d’auditeurs seulement.

Prière d’appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons téléphoniques

suivantes :

Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-866-321-6651

Numéro d’accès international : + 1-416-642-5212

Code de confirmation : 7336653

Par Internet, au www.cogeco.ca/investisseurs

Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu’au 11 octobre 2013,

veuillez composer un des numéros suivants :

Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112

Numéro d’accès international : + 1-647-436-0148

Code de confirmation : 7336653

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013

COGECO INC. T3 2013 2

FAITS SAILLANTS

Trimestres clos les Neuf mois clos les

(en milliers de dollars, sauf les données relatives à la

croissance des unités de service primaire, les

pourcentages et les données par action)

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

$ %

Opérations

Produits

504 434

358 032 40,9

1 329 543

1 049 668 26,7

Bénéfice opérationnel avant amortissements

(1)

220 574

158 446 39,2

573 122

443 225 29,3

Bénéfice opérationnel

113 609

95 473 19,0

299 350

229 046 30,7

Bénéfice de la période des activités poursuivies

55 116

55 373 (0,5)

158 728

129 346 22,7

Bénéfice de la période des activités abandonnées

—

— —

—

55 446 —

Bénéfice de la période

55 116

55 373 (0,5)

158 728

184 792 (14,1)

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la

Société

18 902

19 303 (2,1)

54 288

63 162 (14,0)

Flux de trésorerie

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

167 641

109 546 53,0

318 731

245 571 29,8

Flux de trésorerie liés aux opérations

(1)

158 461

117 606 34,7

400 664

327 498 22,3

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et

autres actifs

113 492

88 141 28,8

302 666

253 731 19,3

Flux de trésorerie nets

(1)

44 969

29 465 52,6

97 998

73 767 32,8

Situation financière

)

Immobilisations corporelles

—

— —

1 772 871

1 343 904 31,9

Total de l’actif

—

— —

5 435 992

3 103 919 75,1

Endettement

(3)

—

— —

3 139 507

1 180 971 —

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

—

— —

450 267

397 799 13,2

Croissance des unités de service primaire

(4)

(3 331)

6 246 —

15 851

64 705 (75,5)

Données par action

(5)

Bénéfice par action attribuable aux propriétaires de la Société

Des activités poursuivies et abandonnées

De base

1,13

1,15 (1,7)

3,25

3,78 (14,0)

Dilué

1,12

1,15 (2,6)

3,22

3,75 (14,1)

Des activités poursuivies

De base

1,13

1,15 (1,7)

3,25

2,71 19,9

Dilué

1,12

1,15 (2,6)

3,22

2,69 19,7

Des activités abandonnées

De base

—

— —

—

1,07 —

Dilué

—

— —

—

1,06 —

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d’information financière (les « IFRS »); par conséquent, ils peuvent ne

pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non

définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2) Au 31 mai 2013 et au 31 août 2012.

(3) L’endettement est défini comme le total de l’endettement bancaire, du capital de la dette à long terme, du solde à payer relativement à des regroupements

d’entreprises et des obligations en vertu des instruments financiers dérivés.

(4) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

RAPPORT DE GESTION

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 4

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les

énoncés prospectifs représentent de l’information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux opérations, au

rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de COGECO et, dans certains cas, peuvent être introduits par des

termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l’intention de », « estimer »,

« prédire », « potentiel », « continuer », « assurer » ou d’autres expressions de même nature à l’égard de sujets qui ne constituent pas des faits

historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats opérationnels et le rendement économique futurs de la Société, ainsi

que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris

en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats opérationnels, au rendement ainsi qu’aux perspectives et aux occasions d’affaires, que

COGECO juge raisonnables au moment de les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction de

l’information dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient s’avérer inexactes. La Société avise le lecteur qu’en raison du

ralentissement économique observé au cours des dernières années, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la

Société sont sujets à de plus grandes incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou les résultats pourraient différer de

façon importante des attentes de la Société. Il est impossible pour COGECO de prédire avec certitude l’incidence que les incertitudes

économiques actuelles pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les

risques et incertitudes (décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel de 2012 de la

Société, dans le rapport de gestion de la Société pour la période close le 28 février 2013, ainsi que dans le présent rapport de gestion), qui

pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de COGECO. Ces facteurs comprennent les

risques liés aux marchés et à la concurrence, à la technologie, aux développements sur le plan de la réglementation, aux charges

opérationnelles, aux systèmes d’information, aux sinistres et aux autres éventualités, aux risques financiers liés aux besoins en capital, aux

ressources humaines, à l’actionnaire détenant le contrôle et à la structure de détention, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la

Société. En conséquence, les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La

Société invite le lecteur à ne pas s’appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre

date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n’oblige la Société à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature

prospective à tout moment, sauf si la loi l’exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec le rapport de

gestion, les états financiers consolidés intermédiaires résumés et les notes afférentes de la Société, préparés conformément aux Normes

internationales d’information financière (« IFRS ») compris dans le rapport annuel 2012 de la Société.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 5

STRATÉGIES ET OBJECTIFS DE L’ENTREPRISE

Les objectifs de COGECO sont d’offrir des services d’excellente qualité à ses clients et de maximiser la valeur pour les actionnaires en

augmentant la rentabilité et en assurant une croissance continue des produits. Les stratégies mises en œuvre à cette fin, appuyées par un

contrôle rigoureux des coûts et des processus d’affaires, sont propres à chaque secteur. Les principales stratégies utilisées pour atteindre les

objectifs de COGECO dans le secteur de la câblodistribution sont axées sur l’élargissement de son offre de services, l’amélioration des services

et des offres groupées de services existants, l’amélioration de l’expérience client et des processus d’affaires ainsi que le maintien d’une gestion

solide du capital et d’un contrôle rigoureux des dépenses. Les activités de radiodiffusion se concentrent, quant à elles, sur l’amélioration

continue de la programmation en vue d’accroître la part de marché de la Société et, de ce fait, sa rentabilité. La Société mesure sa performance

à l’égard de ces objectifs en surveillant son bénéfice opérationnel avant amortissements

(1)

, la croissance de ses unités de service primaire

(2)

ses flux de trésorerie nets

(1)

INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 29,3 % par rapport à la

période correspondante de l’exercice 2012, pour s’établir à 573,1 millions $. En raison de l’amélioration du bénéfice opérationnel avant

amortissements dans le secteur de la câblodistribution découlant essentiellement des initiatives de réduction des coûts, la direction a révisé ses

prévisions du 10 avril 2013 pour l’exercice 2013. Le bénéfice opérationnel avant amortissements devrait maintenant passer de 782 millions $ à

795 millions $. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de l’exercice 2013 à la rubrique « Projections financières pour

l’exercice 2013 ».

FLUX DE TRÉSORERIE NETS

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, COGECO a déclaré des flux de trésorerie nets de 98 millions $, comparativement à

73,8 millions $ pour les neuf premiers mois de l’exercice précédent, soit une hausse de 24,2 millions $. Cet écart est essentiellement attribuable

à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements dans le secteur de la câblodistribution, partiellement contrebalancée par

l’augmentation des charges financières, les frais relatifs aux acquisitions d’Atlantic Broadband (« ABB ») et de Peer 1 Network Enterprises, Inc.

(« PEER 1 ») (les « acquisitions récentes »), ainsi que l’augmentation des acquisitions d’immobilisations corporelles.

SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION

Croissance des unités de service primaire et pénétration des offres de services

Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le nombre d’unités de service primaire a atteint 2 470 164, dont 1 981 290

proviennent de l’exploitation canadienne et 488 874, de l’exploitation américaine. Pour l’exploitation américaine, le nombre d’unités de service

primaire a augmenté de 3 694, principalement en raison des services IHV additionnels, contrebalancés en partie par les pertes au niveau des

services de télévision. En ce qui a trait à l’exploitation canadienne, le nombre d’unités de service primaire a augmenté de 12 157,

comparativement à une augmentation de 64 705 pour la période correspondante de l’exercice précédent, principalement en raison de la

maturité des catégories de service et de la concurrence plus vive pour les services de télévision. Cogeco Câble maintient des initiatives de

marketing ciblées dans le but d’accroître le niveau de pénétration de ses services.

CROISSANCE DE L’ENTREPRISE ET AUTRES DÉVELOPPEMENTS

Le sondage BBM Canada réalisé au printemps 2013 dans la région de Montréal par Portable People Meter (« PPM ») révèle que 98,5 FM est la

radio qui se classe à la tête du marché francophone de Montréal auprès de tous les auditeurs et dans la catégorie « hommes de deux ans et

plus » (« 2+ »), tandis que Rythme FM a maintenu sa position de chef de file dans la catégorie « femme 2+ » parmi les stations musicales.

Quant au marché anglophone de Montréal, The Beat est la radio qui se classe au premier rang dans la catégorie « femmes de 35 à 64 ans ».

Dans les autres régions du Québec, nos stations de radio ont enregistré de bonnes cotes d’écoute.

Le 5 juillet 2013, Cogeco Câble a réduit son crédit à terme renouvelable et sa facilité de crédit renouvelable de ses facilités de crédit garanties,

pour les faire passer de 750 millions $ à 600 millions $ et de 240 millions $ à 190 millions $, respectivement.

Le 27 juin 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d’un placement privé, à l’émission de billets de premier rang garantis, d’un montant de

215 millions $ US, portant intérêt à un taux de 4,30 % payable semestriellement et venant à échéance le 16 juin 2025. Le produit net tiré de ce

placement ainsi que des montants prélevés sur les facilités de crédit de la Société seront utilisés pour le remboursement, le 29 juillet 2013, des

débentures garanties de premier rang série 1 en circulation d’un montant de 300 millions $, qui viennent à échéance le 9 juin 2014.

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS ».

(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 6

Le 31 janvier 2013, Cogeco Câble a conclu l’acquisition de 96,57 % des actions émises et en circulation de PEER 1 par voie d’une offre

publique d’achat (l’« offre ») d’une valeur d’environ 649 millions $. Le 3 avril 2013, Cogeco Câble a conclu l’acquisition des 3,43 % d’actions

émises et en circulation restantes de PEER 1 pour une contrepartie en trésorerie de 17 millions $, conformément aux dispositions en matière

d’acquisition forcée de l’article 300 de la Business Corporations Act (« Colombie-Britannique »). Aux fins de la réalisation de l’offre, Cogeco

Câble a obtenu des facilités de crédit garanties d’un montant d’environ 650 millions $, venant à échéance en 2017, auprès d’un consortium de

prêteurs. PEER 1 est l’un des premiers fournisseurs d’infrastructure Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l’hébergement

géré, des serveurs attitrés, des services d’informatique en nuage et de la co-implantation. Cette acquisition renforce la zone de couverture de

Cogeco Câble et valorise ses initiatives stratégiques par l’augmentation de la portée de l’entreprise dans un secteur attrayant qui offre des

perspectives de croissance importantes pour des plateformes de centres de données informatiques à la fine pointe de la technologie. En plus

des quelque 11 000 clients à qui elle offre actuellement ses services, Cogeco Câble desservira également des entreprises supplémentaires à

l’échelle mondiale grâce à 23 centres de données informatiques et à 21 points de présence partout en Amérique du Nord et en Europe. Le

centre de réseau principal et siège social de PEER 1 restera situé à Vancouver.

Le 30 novembre 2012, Cogeco Câble a conclu l’acquisition d’ABB, un câblodistributeur indépendant fondé en 2003 qui compte près de

485 000 unités de service primaire et offre des services de Télévision numérique et analogique, d’IHV et de Téléphonie. Cette acquisition est un

intéressant point d’entrée sur le marché américain, offrant une augmentation significative des unités de service primaire à fort potentiel de

croissance, un excellent réseau d’infrastructure de qualité ainsi que la possibilité pour les dirigeants de la Société de faire bénéficier de leur

savoir-faire et de leur expérience opérationnelle. La transaction, qui est évaluée à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen d’une

combinaison d’espèces, d’un prélèvement sur le crédit à terme renouvelable existant de la Société d’un montant approximatif de

588 millions $ US et d’emprunts totalisant 660 millions $ US aux termes d’un nouveau financement garanti sans recours. ABB, 12

câblodistributeur en importance aux États-Unis, exploite des réseaux de câblodistribution dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride,

au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

504 434

358 032 40,9

1 329 543

1 049 668 26,7

Charges d’exploitation

283 860

199 586 42,2

756 421

606 443 24,7

Bénéfice opérationnel avant amortissements

220 574

158 446 39,2

573 122

443 225 29,3

PRODUITS

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 146,4 millions $, ou 40,9 %, par rapport à la période

correspondante de l’exercice précédent, pour atteindre 504,4 millions $. Pour les neuf premiers mois, les produits se sont élevés à 1,3 milliard $,

soit une hausse de 279,9 millions $, ou 26,7 %, par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice 2012. L’augmentation des produits pour les

deux périodes est principalement attribuable aux résultats opérationnels du secteur de la câblodistribution et aux produits générés par

Métromédia CMR Plus Inc. (« Métromédia »), acquise au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2012.

Dans le secteur de la câblodistribution, les produits du troisième trimestre de l’exercice 2013 ont augmenté de 144,7 millions $, ou 45,3 %, par

rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, pour atteindre 464,5 millions $. Pour les neuf premiers mois, les produits se sont

élevés à 1,2 milliard $, soit une hausse de 269,2 millions $, ou 28,2 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. Pour obtenir

plus de détails sur les produits du secteur de la câblodistribution, se reporter à la rubrique « Secteur de la câblodistribution ».

CHARGES OPÉRATIONNELLES

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges opérationnelles ont augmenté de 84,3 millions $, ou 42,2 %, pour atteindre

283,9 millions $. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles se sont élevées à 756,4 millions $, soit une hausse de

150,0 millions $, ou 24,7 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. L’accroissement des charges opérationnelles est

principalement imputable aux résultats opérationnels du secteur de la câblodistribution.

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges opérationnelles du secteur de la câblodistribution ont augmenté de 82,3 millions $, ou

49,2 %, pour atteindre 249,4 millions $. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles ont totalisé 654,5 millions $, soit

une augmentation de 139 millions $, ou 27,0 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. Pour obtenir plus de détails sur les

charges opérationnelles du secteur de la câblodistribution, se reporter à la rubrique « Secteur de la câblodistribution ».

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 7

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS

Principalement en raison d’une augmentation plus élevée des produits par rapport aux charges opérationnelles découlant en grande partie du

secteur de la câblodistribution, le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 62,1 millions $, ou 39,2 %, au troisième trimestre,

pour atteindre 220,6 millions $, et de 129,9 millions $, ou 29,3 %, pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, pour atteindre

573,1 millions $, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Pour plus de détails sur les résultats opérationnels de

Cogeco Câble, se reporter à la rubrique « Secteur de la câblodistribution ».

CHARGES FIXES

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

$ %

Amortissements

104 805

62 973 66,4

256 860

214 071 20,0

Charges financières

36 487

17 822 —

84 032

51 710 62,5

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, la dotation aux amortissements a atteint 104,8 millions $ et 256,9 millions $,

respectivement, comparativement à 63,0 millions $ et à 214,1 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent,

principalement en raison des acquisitions récentes et des acquisitions additionnelles d’immobilisations corporelles effectuées par Cogeco Câble,

contrebalancées par une charge d’amortissement plus élevée au cours de l’exercice 2012 liée à la réduction de la durée d’utilité de certains

appareils résidentiels pour le secteur de la câblodistribution.

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges financières ont augmenté de 18,7 millions $ pour s’établir à 36,5 millions $,

comparativement à 17,8 millions $ pour le troisième trimestre de l’exercice 2012. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, les charges

financières ont augmenté de 32,3 millions $, ou 62,5 %, pour s’établir à 84,0 millions $, comparativement à 51,7 millions $ pour l’exercice

précédent. L’augmentation des charges financières pour les deux périodes découle du coût du financement lié aux acquisitions récentes, y

compris des coûts d’environ 3,5 millions $ engagés pour le refinancement de certains emprunts à long terme liés à ces acquisitions récentes.

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, la charge d’impôt sur le résultat s’est chiffrée à 22,0 millions $ et à

56,6 millions $, respectivement, comparativement à 22,3 millions $ et à 48,0 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice

précédent. La hausse pour les neuf premiers mois est principalement imputable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant

amortissements, contrebalancée en partie par l’augmentation de la dotation aux amortissements et des charges financières.

BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

Pour le trimestre clos le 31 mai 2013, le bénéfice de la période des activités poursuivies s’est élevé à 55,1 millions $, dont un montant de

18,9 millions $, ou 1,13 $ l’action, est attribuable aux propriétaires de la Société, comparativement à un bénéfice de la période des activités

poursuivies de 55,4 millions $, dont un montant de 19,3 millions $, ou 1,15 $ l’action, est attribuable aux propriétaires de la Société pour la

période correspondante de l’exercice précédent. La légère diminution du bénéfice de la période des activités poursuivies au cours du trimestre

est principalement imputable aux frais d’acquisition et à l’augmentation de la dotation aux amortissements et des charges financières, y compris

des coûts d’environ 3,5 millions $ engagés pour le refinancement de certains emprunts à long terme liés aux acquisitions récentes, en partie

contrebalancés par le bénéfice opérationnel avant amortissements généré par l’exploitation canadienne et par les acquisitions récentes dans le

secteur de la câblodistribution. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le bénéfice de la période des activités poursuivies s’est élevé

à 158,7 millions $, dont un montant de 54,3 millions $, ou 3,25 $ l’action, est attribuable aux propriétaires de la Société, comparativement à un

bénéfice de la période des activités poursuivies de 129,3 millions $, dont un montant de 45,3 millions $, ou 2,71 $ l’action, est attribuable aux

propriétaires de la Société pour la période correspondante de l’exercice précédent. La progression du bénéfice de la période des activités

poursuivies pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013 est essentiellement attribuable au secteur de la câblodistribution et à l’augmentation

du bénéfice opérationnel avant amortissements, ce qui a été contrebalancé en partie par les frais relatifs aux acquisitions récentes et les

augmentations des amortissements, des charges financières et de la charge d’impôt sur le résultat décrites ci-dessus.

BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, le bénéfice de la période s’est chiffré à 55,1 millions $ et à 158,7 millions $,

respectivement, comparativement à 55,4 millions $ et à 184,8 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Pour le

troisième trimestre de l’exercice 2013, le bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société s’est chiffré à 18,9 millions $, ou

1,13 $ l’action, comparativement à 19,3 millions $, ou 1,15 $ l’action, pour le troisième trimestre de l’exercice 2012. Pour la période de neuf mois

close le 31 mai 2013, le bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société s’est chiffré à 54,3 millions $, ou 3,25 $ l’action,

comparativement à 63,2 millions $, ou 3,78 $ l’action, pour la période correspondante de l’exercice 2012. Ce recul pour le trimestre est

essentiellement imputable aux facteurs mentionnés ci-dessus et, pour la période de neuf mois, au bénéfice de l’exercice précédent tiré de la

filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por Cabo, S.A. (« Cabovisão »), présentée dans les activités abandonnées et cédée le 29 février 2012,

ainsi qu’aux augmentations des amortissements, des charges financières et des frais d’acquisition relatifs aux acquisitions récentes du secteur

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 8

de la câblodistribution, ce qui a été contrebalancé en partie par l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements généré par le

secteur de la câblodistribution.

La participation sans contrôle correspond à une participation d’environ 67,9 % dans les résultats de Cogeco Câble. Pour le trimestre et la

période de neuf mois clos le 31 mai 2013, le bénéfice de la période attribuable à la participation sans contrôle s’est chiffré à 36,2 millions $ et à

104,4 millions $, respectivement, comparativement à 36,1 millions $ et à 121,6 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice 2012.

ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012

31 mai

2013

31 mai

2012

(en milliers de dollars)

Activités opérationnelles

Flux de trésorerie liés aux opérations

158 461

117 606

400 664

327 498

Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie

(5 443)

(20 507)

(80 194)

(85 288)

Amortissement des frais de transaction différés et des escomptes sur la dette à long

terme

(3 520)

(1 681)

(7 237)

(3 357)

Impôt sur le résultat versé

(17 031)

(10 634)

(79 490)

(67 711)

Charge d’impôt exigible

27 563

25 016

76 227

72 306

Charges financières versées

(28 876)

(18 076)

(75 271)

(49 587)

Charges financières

36 487

17 822

84 032

51 710

167 641

109 546

318 731

245 571

Activités d’investissement (135 812)

(87 543)

(2 308 490)

(284 212)

Activités de financement (35 540)

(8 464)

1 812 085

86 925

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents

de trésorerie libellés en monnaies étrangères

1 089

—

1 794

—

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités

poursuivies

(2 622)

13 539

(175 880)

48 284

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités

abandonnées

(1)

—

49 597

Trésorerie et équivalents de trésorerie des activités poursuivies et abandonnées,

au début 42 265

139 558

215 523

55 216

Trésorerie et équivalents de trésorerie des activités poursuivies et abandonnées, à

la fin

39 643

153 097

39 643

153 097

(1) Pour plus de détails sur les flux de trésorerie attribuables aux activités abandonnées de la Société, se reporter à la rubrique intitulée « Cession d’une filiale et

activités abandonnées » présentée à la note 14 des états financiers consolidés intermédiaires résumés.

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont établis à 158,5 millions $, comparativement à

117,6 millions $, soit une hausse de 40,9 millions $, ou 34,7 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Pour les

neuf premiers mois, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont établis à 400,7 millions $, comparativement à 327,5 millions $ pour la

période correspondante de l’exercice précédent, soit une hausse de 73,2 millions $, ou 22,3 %. Les hausses pour les deux périodes sont

essentiellement attribuables à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements, partiellement contrebalancée par l’augmentation

des charges financières et des frais relatifs aux acquisitions récentes. Pour le troisième trimestre, la variation des activités opérationnelles sans

effet de trésorerie a donné lieu à des décaissements de 5,4 millions $, comparativement à 20,5 millions $ au troisième trimestre de l’exercice

2012, principalement en raison d’une baisse moins prononcée des dettes fournisseurs et autres créditeurs par rapport à l’exercice précédent.

Pour les neuf premiers mois, la variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie a donné lieu à des décaissements de

80,2 millions $, comparativement à 85,3 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2012, principalement en raison d’une baisse des

provisions par rapport à une hausse pour l’exercice précédent, partiellement contrebalancée par une hausse des produits différés et perçus

d’avance et autres passifs, par rapport à une baisse pour l’exercice précédent.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 9

ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT

REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES EN 2013

Le 6 mars 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble, a finalisé les ajustements du fonds de roulement relatifs à l’acquisition d’ABB, lesquels

ont donné lieu à une hausse de 3,4 millions $ de l’impôt sur le résultat à recevoir et de 0,6 million $ du goodwill, ainsi qu’à une diminution de

1,5 million $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge et de 0,1 million $ des passifs d’impôt sur le résultat pris en charge. En

outre, le 3 avril 2013, Cogeco Câble a conclu l’acquisition des 3,43 % d’actions émises et en circulation restantes de PEER 1 pour une

contrepartie en trésorerie de 17 millions $. L’acquisition de la participation sans contrôle n’a entraîné aucun changement dans la répartition

du prix d’achat. Cogeco Câble a conclu l’acquisition de PEER 1 le 31 janvier 2013 et l’acquisition d’ABB le 30 novembre 2012. Ces acquisitions

ont été comptabilisées au moyen de la méthode de l’acquisition. De plus, au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2013, Métromédia a

aussi complété l’acquisition de la participation sans contrôle de 27,5 % dans l’une de ses filiales pour une contrepartie en trésorerie d’environ

0,5 million $.

La répartition préliminaire du prix d’achat de ces acquisitions, sujette à la finalisation de l’évaluation des actifs nets acquis, ainsi que l’acquisition

de la participation sans contrôle par Métromédia se détaillent comme suit

Métromédia PEER 1

ABB

TOTAL

$ $ $ $

Contrepartie

Versée

Achat d’actions

462 494 796 337 779 833 037

Ajustements du fonds de roulement

— — 5 415 5 415

Remboursement des dettes garanties et règlement des options en

circulation

— 170 872 1 021 854 1 192 726

462 665 668 1 365 048 2 031 178

Actifs nets acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie

— 10 840 5 480 16 320

Trésorerie soumise à restrictions

— 8 729 — 8 729

Créances clients et autres débiteurs

— 12 772 9 569 22 341

Charges payées d’avance et autres

— 3 855 1 370 5 225

Impôt sur le résultat à recevoir

— 672 3 418 4 090

Autres actifs

— 3 328 — 3 328

Immobilisations corporelles

— 150 206 205 353 355 559

Immobilisations incorporelles

— 139 703 763 084 902 787

Goodwill

— 421 986 603 254 1 025 240

Actifs d’impôt différé

— 8 355 33 835 42 190

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge

— (26 330) (26 134) (52 464)

Provisions

— — (721) (721)

Passifs d’impôt sur le résultat pris en charge

— (4 716) (53) (4 769)

Produits différés et perçus d’avance et autres passifs pris en charge

— (3 315) (5 254) (8 569)

Dette à long terme prise en charge

— (1 735) — (1 735)

Passifs d’impôt différé

— (58 682) (228 153) (286 835)

Participation sans contrôle

462 — — 462

462 665 668 1 365 048 2 031 178

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 10

AJUSTEMENT POUR L’EXERCICE 2013 LIÉ À UN REGROUPEMENT D’ENTREPRISES AU

COURS DE L’EXERCICE 2012

Au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2013, la Société a finalisé la répartition du prix d’achat de Métromédia, acquise le 26 décembre

2011. La répartition finale du prix d’achat de Métromédia se détaille comme suit :

Répartition

préliminaire

Répartition

finale

$ $

Contrepartie

Versée

Achat d’actions 36 860

36 860

Remboursement d’une dette garantie 2 140

2 140

39 000

Solde à payer relatif à un regroupement d’entreprises, au taux préférentiel bancaire majoré de 1 %

et payable en juin 2013 2 000

2 000

41 000

Actifs nets acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 265

3 265

Créances clients et autres débiteurs 7 242

7 364

Charges payées d’avance et autres 57

Impôt sur le résultat à recevoir 234

132

Immobilisations corporelles 4 764

4 645

Immobilisations incorporelles 14 747

14 747

Goodwill 20 171

20 540

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge (4 615)

(4 786)

Passifs d’impôt sur le résultat (142)

—

Produits différés et perçus d’avance et autres passifs pris en charge (374)

(615)

Passifs d’impôt différé (3 887)

(3 887)

Participation sans contrôle (462)

(462)

41 000

ACQUISITIONS D’IMMOBILISATIONS CORPORELLES, INCORPORELLES ET AUTRES ACTIFS

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, les acquisitions d’immobilisations corporelles se sont chiffrées à

109,0 millions $ et à 289,0 millions $, respectivement, comparativement à 84,2 millions $ et à 243,2 millions $ pour les périodes

correspondantes de l’exercice 2012, principalement en raison des acquisitions récentes et des facteurs suivants dans le secteur de la

câblodistribution :

• Une diminution des dépenses liées à l’infrastructure graduelle en raison de l’échéancier des initiatives visant à améliorer la capacité

du réseau dans les régions où le service est déjà offert;

• Une diminution des acquisitions liées aux équipements à l’abonné, principalement attribuable à la réalisation, au cours de l’exercice

2012, de la première étape de la conversion des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique, et la croissance

moins élevée des unités de service primaire imputable à la maturité du service;

• Une augmentation des dépenses liées à la modernisation et à la reconstruction du réseau afin de déployer des technologies

avancées comme DOCSIS 3.0 et la distribution vidéo numérique dans les régions où le service est déjà offert;

• Une augmentation des dépenses d’investissement liées aux installations des centres de données informatiques, essentiellement par

suite de la construction des installations d’un nouveau centre de données informatiques à Barrie, en Ontario, ouvert en juin dernier,

de l’agrandissement des installations des centres de données informatiques à Toronto, au Canada, et à Portsmouth, en Angleterre,

ainsi que de l’expansion de la fibre dans la région de Toronto dans le but de satisfaire aux commandes découlant de la demande des

nouveaux clients.

Les acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs sont principalement attribuables aux coûts de rebranchement et d’activation de

services additionnels ainsi qu’aux autres coûts d’acquisition de clients. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013,

les acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs se sont élevées à 4,5 millions $ et à 13,7 millions $, respectivement,

comparativement à 4,0 millions $ et à 10,6 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 11

FLUX DE TRÉSORERIE NETS ET ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les flux de trésorerie nets se sont chiffrés à 45,0 millions $, ce qui représente une hausse

de 15,5 millions $, ou 52,6 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. Pour les neuf premiers mois, les flux de trésorerie

nets se sont chiffrés à 98,0 millions $, ce qui représente une hausse de 24,2 millions $, ou 32,8 %, par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent. La hausse des flux de trésorerie nets au cours des deux périodes par rapport aux périodes de l’exercice précédent est

attribuable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements généré par l’exploitation canadienne du secteur de la

câblodistribution et aux acquisitions récentes, partiellement contrebalancées par l’augmentation des charges financières, les frais relatifs aux

acquisitions récentes, ainsi que l’augmentation des acquisitions d’immobilisations corporelles.

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2013, un niveau d’endettement plus élevé a entraîné une augmentation de la trésorerie de

22,0 millions $, principalement en raison de l’émission, dans le secteur de la câblodistribution, de débentures garanties de premier rang,

série 4, d’une valeur de 300 millions $ (les « débentures »), pour un produit net de 297,1 millions $, déduction faite des coûts de transaction de

2,9 millions $, ainsi que d’un placement privé de billets non garantis de premier rang d’une valeur de 410,4 millions $ (400 millions $ US) (les

« billets de 2020 »), pour un produit net de 402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de transaction de 7,8 millions $

(7,6 millions $ US). En outre, le produit net tiré des débentures et des billets de 2020 a été utilisé pour rembourser la facilité de crédit à terme

canadienne d’un montant de 175 millions $, la facilité de crédit à terme américaine d’un montant de 230,8 millions $ (225 millions $ US),

l’emprunt renouvelable de 114,7 millions $ contractés dans le cadre du financement de l’acquisition de PEER 1 dans le secteur de la

câblodistribution, ainsi que le crédit à terme renouvelable d’un montant de 192,4 millions $. Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2012,

l’endettement était demeuré essentiellement stable.

Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, un niveau d’endettement plus élevé a généré une augmentation de la trésorerie de

1,9 milliard $, principalement en raison de l’émission des billets de 2020 et des débentures, décrits précédemment, ainsi que du prélèvement

sur le crédit à terme renouvelable existant d’un montant de 411,9 millions $ (420 millions $ US), y compris le remboursement effectué au cours

du trimestre décrit précédemment, et de la nouvelle facilité de crédit de premier rang de 637,4 millions $ (660 millions $ US, pour un produit net

de 641,5 millions $ US, déduction faite des coûts de transaction de 18,5 millions $ US) visant à financer l’acquisition d’ABB ainsi que des

prélèvements de 125,1 millions $ en vertu des facilités de crédit garanties contractées pour financer l’acquisition de PEER 1, déduction faite du

remboursement effectué au cours du troisième trimestre décrit précédemment. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2012,

l’endettement ayant une incidence sur la trésorerie a augmenté de 129,9 millions $ principalement en raison de l’émission, le 14 février 2012, de

débentures garanties de premier rang, série 3, pour un montant de 200 millions $ (les « débentures de l’exercice 2012 ») ainsi que, le

7 novembre 2011, de billets non garantis, pour un produit net de 198,1 millions $ et de 34,6 millions $, respectivement, lequel a été utilisé pour

rembourser les crédits à terme renouvelables de 107,7 millions $.

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, un dividende trimestriel de 0,19 $ l’action a été payé aux porteurs d’actions subalternes à droit de vote

et d’actions à droits de vote multiples, pour un total de 3,2 millions $, comparativement à un dividende trimestriel de 0,18 $ l’action, pour un total

de 3,0 millions $, à l’exercice précédent. Les versements de dividendes au cours des neuf premiers mois ont totalisé 0,57 $ l’action, ou

9,5 millions $, contre 0,54 $ l’action, ou 9,0 millions $ à l’exercice précédent. En outre, les dividendes versés par une filiale aux détenteurs de

participations sans contrôle se sont élevés à 8,6 millions $ au cours du troisième trimestre et à 25,7 millions $ au cours des neuf premiers mois,

comparativement à un montant de 8,2 millions $ et de 24,7 millions $, respectivement, pour les périodes correspondantes de l’exercice

précédent.

Au 31 mai 2013, le fonds de roulement déficitaire de la Société se chiffrait à 146,7 millions $, comparativement à 18,5 millions $ au 31 août

2012. L’augmentation de 128,2 millions $ de ce déficit est principalement attribuable à la diminution de 175,9 millions $ de la trésorerie et des

équivalents de trésorerie principalement utilisés pour l’acquisition d’ABB dans le secteur de la câblodistribution. Une augmentation de

29,3 millions $ des créances clients et autres débiteurs, une diminution de 23,7 millions $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs ainsi

qu’une augmentation de 14,7 millions $ des produits différés et perçus d’avance ont aussi eu une incidence sur le fonds de roulement déficitaire.

Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble maintient un fonds de roulement déficitaire en raison de créances clients peu élevées,

puisqu’une grande partie des clients de la Société paient avant que les services ne soient rendus, contrairement aux dettes fournisseurs et

autres créditeurs, qui sont payés lorsque les produits ont été livrés et les services rendus, ce qui permet à la Société d’utiliser la trésorerie et les

équivalents de trésorerie pour réduire l’endettement.

Au 31 mai 2013, la Société avait utilisé 76,1 millions $ de son crédit à terme renouvelable de 100 millions $ pour une disponibilité restante de

23,9 millions $, et Cogeco Câble avait utilisé 439,9 millions $ de son crédit à terme renouvelable de 750 millions $ pour une disponibilité

restante de 310,1 millions $. Par ailleurs, Cogeco Câble a aussi bénéficié de facilités de crédit renouvelables additionnelles de 251 millions $

contractées en raison de l’acquisition de PEER 1, dont un montant de 131,7 millions $ a été utilisée au 31 mai 2013, pour une disponibilité

restante de 119,3 millions $. Deux filiales de Cogeco Câble inc. bénéficient également d’une facilité de crédit renouvelable de 103,7 millions $

(100 millions $ US) reliée à l’acquisition d’ABB, dont un montant de 55,7 millions $ (53,7 millions $ US) a été utilisé au 31 mai 2013, pour une

disponibilité restante de 48 millions $ (46,3 millions $ US).

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 12

SITUATION FINANCIÈRE

En raison de l’acquisition d’ABB et de PEER 1 dans le secteur de la câblodistribution, la plupart des soldes de la situation financière ont

considérablement changé depuis le 31 août 2012. Pour plus de détails sur la répartition préliminaire du prix d’achat des acquisitions, se reporter

aux activités d’investissement présentées à la rubrique « Analyse des flux de trésorerie ».

DONNÉES LIÉES AUX ACTIONS EN CIRCULATION

Le tableau suivant présente les données sur les actions de COGECO au 30 juin 2013. Se reporter à la note 10 des états financiers consolidés

intermédiaires résumés pour obtenir de plus amples renseignements.

Nombre

d’actions

Montant

(en milliers

de dollars)

Actions ordinaires

Actions à droits de vote multiples

1 842 860 12

Actions subalternes à droit de vote 14 989 338 121 976

FINANCEMENT

Dans le cours normal de ses activités, COGECO a contracté des obligations financières principalement sous forme de dette à long terme, de

contrats de location simple et de location-financement ainsi que de garanties. Les obligations de COGECO, décrites dans le rapport annuel de

l’exercice 2012, n’ont pas changé de façon significative depuis le 31 août 2012, à l’exception de ce qui suit.

Le 28 mai 2013, les facilités de crédit de premier rang ont été amendées. Conformément aux modifications, un montant de 50 millions $ US de

la facilité d’emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable, ce qui a donné lieu à des montants empruntés sous ces deux

tranches de 190 millions $ US et de 100 millions $ US, alors que la facilité d’emprunt à terme B est demeurée inchangée. Les taux d’intérêt des

facilités de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable, et la facilité d’emprunt à terme B comporte un taux

plancher LIBOR. La marge applicable a été réduite de 0,625 % pour la facilité de crédit renouvelable et pour la facilité d’emprunt à terme A, et

de 1,00 % pour la facilité d’emprunt à terme B. De plus, le taux plancher LIBOR pour la facilité d’emprunt à terme B a été réduit, passant de

1,00 % à 0,75 %. Toutes les autres modalités sont demeurées les mêmes. Conformément à ces modifications, des frais de 6,2 millions $ US ont

été engagés. Dans le cadre de l’acquisition d’ABB le 30 novembre 2012, la Société a initialement conclu, par l’intermédiaire de deux de ses

filiales américaines, des facilités de crédit de premier rang totalisant 710 millions $ US, en trois tranches pour un produit net

de 641,5 millions $ US déduction faite des coûts de transactions de 18,5 millions $ US. La première tranche, une facilité d’emprunt à terme A,

viendra à échéance le 30 novembre 2017; la deuxième tranche, une facilité d’emprunt à terme B, viendra à échéance le 30 novembre 2019 et la

troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable, viendra à échéance le 30 novembre 2017. À compter du 31 décembre 2013, la facilité

d’emprunt à terme A sera assujettie à un amortissement trimestriel de 3 millions $ pour la première année, de 6 millions $ pour la deuxième

année et de 7,2 millions $ pour les troisième et quatrième années. Depuis le 31 décembre 2012, la facilité d’emprunt à terme B est assujettie à

un amortissement trimestriel de 0,25 % jusqu’à sa date d’échéance. En sus de l’échéancier d’amortissement fixe et à compter du premier

trimestre de l’exercice 2015, les emprunts en vertu des facilités de crédit à terme devront être remboursés par anticipation selon un pourcentage

de remboursement anticipé des flux de trésorerie excédentaires générés au cours de l’exercice antérieur. Les facilités de crédit de premier rang

sont sans recours contre Cogeco Câble, ses filiales canadiennes et PEER 1 et sont garanties indirectement par une charge de premier rang,

fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit d’ABB et de ses

filiales. Les dispositions relatives à ces facilités prévoient des limites quant aux opérations et aux activités d’ABB et de ses filiales. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent les investissements et l’endettement autorisé, les distributions et le maintien de certains ratios

financiers.

Le 27 mai 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d’un appel public à l’épargne, à une émission de 300 millions $ de débentures

garanties de premier rang série 4 (les « débentures ») pour un produit net de 297,1 millions $, déduction faite des coûts de transactions de

2,9 millions $. Ces débentures viennent à échéance le 26 mai 2023 et portent intérêt au taux annuel de 4,175 % payable semestriellement. Ces

débentures sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la quasi-totalité des biens

personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines de ses filiales, à l’exception

d’ABB et de certaines filiales non significatives (« filiales non restreintes »). Les dispositions relatives à ces débentures prévoient des limites

quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus

importantes restrictions visent les endettements autorisés, les cessions et le maintien de certains ratios financiers.

Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a procédé à un placement privé de billets de premier rang non garantis (les « billets de 2020 ») d’un montant

total en capital de 410,4 millions $ (400 millions $ US) pour un produit net de 402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de

transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US). Ces billets de 2020 viennent à échéance le 1

mai 2020 et portent intérêt au taux annuel de

4,875 %, payable semestriellement. Ces billets de 2020 sont solidairement garantis sous forme de dette de premier rang par ses filiales, à

l’exception des filiales non restreintes. Les dispositions relatives à ces billets de 2020 prévoient des limites quant aux opérations et aux activités

de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent

l’endettement autorisé, les investissements et les distributions.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 13

Le 23 avril 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble, a remboursé la facilité de crédit à terme canadienne d’un montant de 175 millions $ et la

facilité de crédit à terme américaine d’un montant de 225 millions $ US contractées dans le cadre du financement de l’acquisition de PEER 1.

Aux fins de l’acquisition de PEER 1 le 31 janvier 2013, Cogeco Câble a conclu des facilités de crédit garanties auprès d’un consortium de

prêteurs totalisant environ 650 millions $, en quatre tranches, pour un produit net de 640,3 millions $, déduction faite des coûts de transaction

de 2,8 millions $. La première tranche, une facilité de crédit à terme canadienne, s’élève à 175 millions $; la deuxième tranche, une facilité de

crédit à terme américaine, s’élève à 225 millions $ US; la troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable, s’élève à 240 millions $ et la

quatrième tranche, une facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni, s’élève à 7 millions £. La facilité de crédit renouvelable est offerte en

dollars canadiens, en dollars américains, en livres sterling et en euros et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux des acceptations bancaires, le

taux LIBOR en dollars américains, en livres sterling et en euros, le taux préférentiel ou le taux de base américain et en livres sterling, plus la

marge applicable. La facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni est offerte en livres sterling et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux de

base en livres sterling ou le taux LIBOR en livres sterling. Les facilités de crédit garanties viendront à échéance le 31 janvier 2017. Les facilités

de crédit garanties sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et

réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de Cogeco Câble et de la plupart de ses filiales, à l’exception des filiales non

restreintes. De plus, elles prévoient certaines affectations autorisées, y compris les obligations relatives à l’achat de biens, les obligations

capitalisées existantes et l’octroi de toute sûreté par une entité avant qu’elle ne devienne une filiale, sous réserve d’un montant maximal. Les

dispositions relatives à cette facilité prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble, mais ne couvrent pas les

filiales non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur

les actions à droits de vote multiples et sur les actions subalternes à droit de vote, ainsi que l’atteinte et le maintien de certains ratios financiers,

principalement en ce qui a trait au bénéfice opérationnel avant amortissements, aux charges financières et au total de l’endettement.

GESTION FINANCIÈRE

Cogeco Câble a conclu des conventions d’échange de devises croisées en vue de fixer les paiements d’intérêt et de capital sur les billets

garantis de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US arrivant à échéance le 1

octobre 2015. Ces conventions ont eu pour effet

de convertir le taux nominal annuel américain de 7,00 % en taux d’intérêt annuel moyen de 7,24 % en dollars canadiens. Le taux de change

applicable au capital de la dette a été fixé à 1,0625 $ pour un dollar américain

Cogeco Câble a choisi d’appliquer la comptabilité de couverture

des flux de trésorerie pour ces instruments financiers dérivés. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013, les montants dus en vertu

des billets garantis de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US, ont augmenté de 9,7 millions $ en raison de l’appréciation du

dollar américain par rapport au dollar canadien. La juste valeur du passif relatif aux conventions d’échange de devises croisées a diminué d’un

montant net de 9,3 millions $, dont une diminution de 9,7 millions $ a contrebalancé la perte de change sur la dette libellée en dollars

américains. L’écart de 0,4 million $ a été comptabilisé à titre de diminution des autres éléments du résultat global. Au cours des neuf premiers

mois de l’exercice 2012, les montants dus en vertu des billets garantis de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US, ont

augmenté de 10,2 millions $ en raison de l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien. La juste valeur du passif relatif aux

conventions d’échange de devises croisées a diminué d’un montant net de 11,4 millions $, dont un montant de 10,2 millions $ a contrebalancé

la perte de change sur la dette libellée en dollars américains.

De plus, l’investissement net de Cogeco Câble dans des établissements à l’étranger est exposé au risque de marché imputable aux fluctuations

du taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain et à la livre

sterling. Ce risque est réduit puisque la majeure partie du prix d’achat d’ABB et de PEER 1 a été empruntée directement en dollars américains

et en livres sterling. Ces dettes ont été désignées à titre d’élément de couverture des investissements nets dans des établissements à

l’étranger. Au 31 mai 2013, l’investissement net pour ABB et pour PEER 1 s’est élevé à 1,1 milliard $ US et à 66,6 millions £ alors que la dette à

long terme s’élevait à 841,7 millions $ US et à 69,1 millions £. Le taux de change utilisé pour convertir en dollars canadiens les montants de

l’état de la situation financière libellés en dollars américains et en livres sterling au 31 mai 2013 s’établissait à 1,0368 $ le dollar américain et à

1,5752 $ la livre sterling. L’incidence d’une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling en

dollars canadiens ferait varier les autres éléments du résultat global d’approximativement 27,5 millions $.

La Société est également tributaire des taux de change, principalement de la variation de la valeur du dollar américain par rapport au dollar

canadien en ce qui a trait aux acquisitions de certains équipements, puisque la majorité des équipements à l’abonné est achetée et par la suite

payée en dollars américains. Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique « Risque de change » à la note 13 des états

financiers consolidés intermédiaires résumés.

DÉCLARATION DE DIVIDENDES

Au cours de sa réunion du 10 juillet 2013, le conseil d’administration de COGECO a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,19 $ l’action

pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 7 août 2013 aux actionnaires inscrits en date du

24 juillet 2013. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d’être examinés et approuvés par le conseil

d’administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats opérationnels et les besoins de trésorerie de la

Société, ainsi que sur d’autres facteurs qu’il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garantit que des dividendes seront déclarés et, s’il y

a déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent varier.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 14

SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Données consolidées

Données

consolidées ÉTATS-UNIS

(1)

CANADA

Ajouts nets (pertes nettes)

Trimestres clos les

Ajouts nets (pertes nettes)

Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

Unités de service primaire

2 470 164 488 874

1 981 290 (3 331)

6 246

15 851

64 705

Clients du service de Télévision

1 079 285 233 941

845 344 (8 407)

(4 453)

(21 143)

(9 112)

Clients du service d’IHV

826 495 176 170

650 325 2 351

2 835

22 408

27 638

Clients du service de Téléphonie

564 384 78 763

485 621 2 725

7 864

14 586

46 179

(1) Comprend 485 180 unités de service primaire (237 313 clients du service de Télévision, 169 553 clients du service d’IHV et 78 314 clients du service de

Téléphonie) provenant de l’acquisition d’ABB. Au troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre d’unités de service primaire d’ABB au 30 novembre 2012 et

au 28 février 2013 a été ajusté à la baisse, afin qu’il soit conforme aux pratiques de Cogeco Câble et aux pratiques canadiennes concernant principalement la

présentation du nombre d’hôtels et d’unités d’hôtel.

Les ajouts nets d’unités de service primaire pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013 pour l’exploitation

canadienne ont diminué par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, essentiellement en raison de la maturité des

catégories de services, des offres concurrentielles et du resserrement de nos conditions d’admissibilité au crédit relatives aux clients. Les ajouts

nets d’unités de service primaire pour l’exploitation américaine ont aussi diminué par rapport au dernier trimestre, en raison essentiellement au

départ des hivernants qui séjournent essentiellement dans la région de Miami et qui quittent pour la saison estivale. Les pertes nettes de clients

du service de Télévision se sont chiffrées à 8 407 clients au troisième trimestre, comparativement à 4 453 clients pour le troisième trimestre de

l’exercice 2012. Les pertes nettes de clients du service de Télévision sont essentiellement imputables aux offres promotionnelles des

concurrents pour le service vidéo et au resserrement de nos contrôles du crédit des clients au Canada. Pour le troisième trimestre de l’exercice

2013, le nombre de clients du service d’IHV a augmenté de 2 351 clients, comparativement à une croissance de 2 835 clients au troisième

trimestre de l’exercice précédent, et le nombre d’ajouts nets pour le service de Téléphonie s’est chiffré à 2 725 clients, comparativement à 7 864

clients pour la période correspondante de l’exercice précédent. Pour la période de neuf mois, les ajouts nets d’unités de service primaire

découlent principalement des services d’IHV additionnels, partiellement contrebalancés par les pertes au niveau des services de télévision, tant

du côté de l’exploitation canadienne qu’américaine.

Résultats opérationnels

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

$ %

Produits

464 497

319 771 45,3

1 222 080

952 930 28,2

Charges opérationnelles

249 365

167 110 49,2

654 477

515 218 27,0

Honoraires de gestion – COGECO Inc.

—

— —

9 569

9 485 0,9

Bénéfice opérationnel avant amortissements

215 132

152 661 40,9

558 034

428 227 30,3

Marge opérationnelle

46,3 %

47,7 %

45,7 %

44,9 %

Produits

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 144,7 millions $, ou 45,3 %, par rapport à la période

correspondante de l’exercice précédent, pour atteindre 464,5 millions $. Pour les neuf premiers mois, les produits se sont élevés à 1,2 milliard $,

soit une hausse de 269,2 millions $, ou 28,2 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. L’augmentation des produits pour

les deux périodes est principalement attribuable aux résultats opérationnels découlant des acquisitions récentes, ainsi qu’aux hausses tarifaires

entrées en vigueur en juin et en juillet 2012 pour l’exploitation canadienne.

Charges opérationnelles

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges opérationnelles ont augmenté de 82,3 millions $, ou 49,2 %, pour atteindre

249,4 millions $. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles se sont élevées à 654,5 millions $, soit une hausse de

139 millions $, ou 27,0 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. Ces charges opérationnelles additionnelles sont

principalement imputables aux acquisitions récentes, contrebalancées en partie par les initiatives de réduction des coûts et la réduction des

charges opérationnelles pour l’exploitation canadienne se rapportant aux coûts de déploiement et de soutien engagés au cours de l’exercice

2012 pour la migration des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 15

Bénéfice opérationnel avant amortissements et marge opérationnelle

Le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 62,5 millions $, ou 40,9 %, au troisième trimestre de l’exercice 2013, pour

s’établir à 215,1 millions $, et de 129,8 millions $, ou 30,3 %, pour s’établir à 558,0 millions $ au cours des neuf premiers mois en raison des

acquisitions récentes et de l’amélioration de l’exploitation canadienne. La marge opérationnelle de Cogeco Câble a diminué au troisième

trimestre, passant de 47,7 % à 46,3 %, principalement en raison des marges plus faibles générées par l’acquisition de PEER 1, et elle a

augmenté au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013, passant de 44,9 % à 45,7 %, comparativement aux périodes correspondantes

de l’exercice précédent.

PROJECTIONS FINANCIÈRES POUR L’EXERCICE 2013

Pour tenir compte des projections révisées dans le secteur de la câblodistribution décrites ci-dessous, la Société a révisé ses projections

consolidées pour l’exercice 2013. Le bénéfice opérationnel avant amortissements devrait augmenter de 782 millions $ à 795 millions $, et les

charges financières, de 118 millions $ à 131 millions $.

Projections

révisées au

10 juillet 2013

Projections

révisées au

10 avril 2013

Exercice 2013

(en millions de dollars)

Projections financières

Produits

1 835

Bénéfice opérationnel avant amortissements

795

782

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

Charges financières

131

118

Charge d’impôt exigible

Bénéfice de l’exercice

207

Bénéfice de l’exercice attribuable aux propriétaires de la Société

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs

404

Flux de trésorerie nets

(1)

150

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les

charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.

SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION

Compte tenu de l’amélioration de la performance financière de Cogeco Câble en ce qui a trait au bénéfice opérationnel avant amortissements

de l’exploitation canadienne, grâce essentiellement aux initiatives de réduction des coûts, la direction a révisé à la hausse ses projections à

l’égard du bénéfice opérationnel avant amortissements publiées le 10 avril 2013, pour les faire passer de 767 millions $ à 780 millions $, ce qui

devrait faire augmenter la marge opérationnelle de 45,2 % à 46,0 %. La croissance des unités de service primaire devrait reculer pour passer de

35 000 à 15 000, en raison d’un environnement plus concurrentiel dans l’exploitation canadienne conjugué à la maturité de la catégorie de

services et à des conditions d’admissibilité au crédit plus strictes pour les clients. Cependant, les projections à l’égard des produits ne devraient

pas changer en raison des hausses tarifaires qui sont entrées en vigueur en juin 2013 au Québec et en Ontario. Par ailleurs, Cogeco Câble

utilisera le produit net du placement privé de billets garantis de premier rang d’un montant de 215 millions $ US, effectué le 27 juin 2013, et les

montants prélevés sur ses facilités de crédit pour rembourser, le 29 juillet 2013, la totalité des débentures garanties de premier rang, série 1, en

circulation d’un montant de 300 millions $, qui viennent à échéance le 9 juin 2014. Par conséquent, les charges financières devraient s’élever à

125 millions $, soit une hausse de 12 millions $, principalement en raison de la prime de réparation estimative découlant du remboursement

anticipé des débentures garanties de premier rang série 1.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 16

Voici les projections financières révisées pour l’exercice 2013 :

Projections

révisées au

10 juillet 2013

Projections

révisées au

10 avril 2013

Exercice 2013

(en millions de dollars, à l’exception des ajouts nets de clients et de la marge opérationnelle)

Projections financières

Produits

1 695

Bénéfice opérationnel avant amortissements

780

767

Marge opérationnelle

46,0 %

45,2 %

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

Amortissements

368

Charges financières

125

113

Charge d’impôt exigible

Bénéfice de l’exercice

205

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs

401

Flux de trésorerie nets

(1)

145

Projections d’ajouts nets de clients

Croissance des unités de service primaire

15 000

35 000

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les

charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.

PROJECTIONS FINANCIÈRES PRÉLIMINAIRES POUR L’EXERCICE 2014

Pour l’exercice 2014, COGECO prévoit des produits de 2,1 milliards $ et un bénéfice opérationnel avant amortissements de 900 millions $,

compte tenu des projections préliminaires de Cogeco Câble pour 2014 et des résultats projetés des activités de la radio et de la publicité dans

les transports collectifs. La Société s’attend à générer des flux de trésorerie nets d’environ 230 millions $ et à dégager un bénéfice de l’exercice

attribuable aux propriétaires de la Société de 82 millions $.

Projections

préliminaires

Projections

révisées au

10 juillet 2013

Exercice 2014

Exercice 2013

(en millions de dollars)

Projections financières

Produits

2 075

1 835

Bénéfice opérationnel avant amortissements

900

795

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

—

Charges financières

134

131

Charge d’impôt exigible

106

Bénéfice de l’exercice

250

207

Bénéfice de l’exercice attribuable aux propriétaires de la Société

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs

430

404

Flux de trésorerie nets

(1)

230

150

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les

charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 17

SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION

Les projections financières préliminaires pour l’exercice 2014 tiennent compte de l’incertitude caractérisant le contexte économique mondial

actuel. Ces projections préliminaires tiennent également compte de l’environnement concurrentiel au Canada, ainsi que du déploiement de

nouvelles technologies, telles que la fibre jusqu’au domicile (« FTTH »), la fibre jusqu’au nœud (« FTTN ») et la télévision par protocole internet

(« IPTV »), par les fournisseurs de services de télécommunications titulaires.

Pour l’exercice 2014, Cogeco Câble prévoit générer des produits de 1,935 milliard $, ce qui représente une hausse de 240 millions $, ou

14,2 %, par rapport aux projections révisées pour l’exercice 2013 publiées le 10 juillet 2013. Les produits devraient s’accroître en raison de

l’incidence des acquisitions récentes sur un exercice complet. Au sein du secteur des Services de câblodistribution, les produits devraient

provenir essentiellement des initiatives de marketing ciblées visant à améliorer les taux de pénétration des services de Télévision numérique,

d’IHV et de Téléphonie. Par ailleurs, le service de Télévision numérique devrait continuer de profiter de l’intérêt marqué et soutenu des

consommateurs à l’égard de l’offre croissante de services HD de la Société. En ce qui a trait aux Services de câblodistribution canadiens, les

produits bénéficieront également de l’incidence des hausses tarifaires entrées en vigueur en juin 2013 au Québec et en Ontario, se chiffrant en

moyenne entre 2 $ et 3 $ par client des services d’IHV et de Téléphonie. La stratégie de Cogeco Câble comprend des initiatives de marketing

constantes et efficaces auprès de la clientèle résidentielle et commerciale, des offres de produits concurrentielles et un service à la clientèle de

qualité supérieure qui, lorsqu’ils sont combinés, permettent d’accroître et de fidéliser la clientèle du service de Télévision. Au fur et à mesure que

la pénétration des services résidentiels d’IHV, de Téléphonie et de Télévision numérique s’améliorera, la nouvelle demande pour ces produits

devrait ralentir pour les Services de câblodistribution canadiens, en raison de la maturité de la catégorie de services. Cependant, la croissance

dans le secteur commercial devrait se poursuivre au même rythme au sein du secteur des Services de câblodistribution. La croissance des

produits du secteur des Services aux entreprises devrait principalement découler des services d’hébergement et de l’ouverture du centre de

données informatiques à Barrie.

Compte tenu de l’incidence des acquisitions récentes sur un exercice complet, de l’augmentation des coûts liée à la desserte de clients

additionnels, de l’inflation et de la hausse des coûts liés à la main-d’œuvre, ainsi que de la poursuite des initiatives de marketing et des

stratégies de fidélisation, les charges opérationnelles devraient augmenter d’environ 135 millions $, ou 14,8 %, pour l’exercice 2014 par rapport

aux projections révisées pour l’exercice 2013.

Pour l’exercice 2014, Cogeco Câble s’attend à un bénéfice opérationnel avant amortissements de 885 millions $, ce qui représente une

augmentation de 105 millions $, ou 13,5 %, par rapport aux projections révisées pour l’exercice 2013. La marge opérationnelle devrait atteindre

environ 45,7 % pour l’exercice 2014, comparativement aux projections révisées de 46,0 % pour l’exercice 2013, reflétant une croissance des

charges opérationnelles légèrement supérieure à la hausse des produits ainsi que les activités à marges moins élevées du secteur des Services

aux entreprises.

Cogeco Câble prévoit une hausse de 67 millions $ des amortissements au titre des immobilisations corporelles et incorporelles pour l’exercice

2014, en raison essentiellement de l’incidence des acquisitions récentes sur un exercice complet. Les flux de trésorerie liés aux opérations

devraient financer les dépenses d’investissement et l’augmentation des immobilisations incorporelles, chiffrées à 425 millions $, ce qui

correspond à une augmentation de 24 millions $ comparativement aux projections révisées pour l’exercice 2013. Les dépenses

d’investissement prévues pour l’exercice 2014 sont principalement liées aux dépenses au titre de l’infrastructure graduelle visant l’amélioration

de produits et le déploiement de nouvelles technologies, à l’extension des réseaux afin d’élargir les territoires existants, aux dépenses

effectuées à l’égard des immobilisations de soutien en vue d’améliorer les systèmes d’information d’entreprise et de combler les exigences

relatives aux installations de soutien, ainsi qu’à l’expansion du secteur des Services aux entreprises dans le but de satisfaire aux commandes

des nouveaux clients.

Pour l’exercice 2014, les flux de trésorerie nets devraient s’établir à 225 millions $, en hausse de 80 millions $, ou 55,2 %, par rapport aux

projections de flux de trésorerie nets de 145 millions $ pour l’exercice 2013, grâce à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant

amortissements, en partie contrebalancée par les dépenses d’investissement et les charges financières additionnelles découlant de l’incidence

sur un exercice complet des acquisitions récentes d’ABB et de PEER 1, ainsi que par une hausse de la charge d’impôt exigible. Les flux de

trésorerie nets générés permettront de réduire l’endettement, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, et, par le fait

même, d’améliorer les ratios d’endettement nets de la Société. Les charges financières devraient s’élever à 130 millions $, soit une hausse de

5 millions $ en raison du financement des acquisitions d’ABB et de PEER 1. Par conséquent, le bénéfice de l’exercice devrait se chiffrer à

environ 245 millions $, comparativement aux projections révisées de 205 millions $ pour l’exercice 2013.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 18

Voici les projections financières préliminaires pour l’exercice 2014 :

Projections

préliminaires

Projections

révisées au

10 juillet 2013

Exercice 2014

Exercice 2013

(en millions de dollars, à l’exception de la marge opérationnelle)

Projections financières

Produits

1 935

1 695

Bénéfice opérationnel avant amortissements

885

780

Marge opérationnelle

45,7 %

46,0 %

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

—

Amortissements

435

368

Charges financières

130

125

Charge d’impôt exigible

105

Bénéfice de l’exercice

245

205

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs

425

401

Flux de trésorerie nets

(1)

225

145

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les

charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES

Le président et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction financière, de concert avec la direction, sont responsables

d’établir et de maintenir des contrôles et procédures adéquats de communication de l’information et des contrôles internes à l’égard de

l’information financière, comme il est défini dans le Règlement 52-109. Le cadre de contrôle interne de COGECO est fondé sur les critères

publiés dans le rapport intitulé Internal Control - Integrated Framework du Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission

et est conçu de façon à fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité de l’information financière et à la préparation des états financiers à

des fins de publication selon les IFRS.

Après avoir évalué la conception des contrôles et procédures de communication de l’information et des contrôles internes à l’égard de

l’information financière de la Société au 31 mai 2013, le président et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction

financière, de concert avec la direction, ont conclu que ceux-ci étaient adéquats. De plus, aucun changement important n’a été apporté aux

contrôles internes à l’égard de l’information financière au cours du trimestre clos le 31 mai 2013, à l’exception de ce qui est décrit ci-dessous à

l’égard d’ABB et de PEER 1.

Le 30 novembre 2012, la filiale de la Société, Cogeco Câble, a conclu l’acquisition d’ABB, et, par la suite, le 31 janvier 2013 et le 3 avril 2013, la

Société a fait l’acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de PEER 1. En raison de la courte période de temps écoulée entre

ces dates d’acquisition et le 10 juillet 2013, soit la date de l’attestation, la direction n’a pas été en mesure de terminer son examen de la

conception des contrôles internes à l’égard de l’information financière des acquisitions récentes. Au 31 mai 2013, les risques étaient toutefois

atténués, car la direction était pleinement informée de tous les faits importants touchant ces acquisitions récentes

De plus, tous les actifs et les

passifs acquis ont été évalués et comptabilisés dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés dans le cadre du processus

préliminaire de répartition du prix d’achat, et les résultats opérationnels d’ABB et de PEER 1 ont également été inclus dans les résultats

consolidés de la Société. ABB représente 13 % des produits, 13 % du bénéfice de la période, 32 % du total des actifs, 18 % des actifs courants,

32 % des actifs non courants, 13 % des passifs courants et 32 % des passifs non courants des états financiers consolidés intermédiaires

résumés pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013. PEER 1 représente 4 % des produits, -8 % du bénéfice de la période, 14 % du total

des actifs, 9 % des actifs courants, 14 % des actifs non courants, 9 % des passifs courants et 10 % des passifs non courants des états

financiers consolidés intermédiaires résumés pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013. Au cours des prochains trimestres, la direction

terminera son examen de la conception des contrôles internes à l’égard de l’information financière pour ABB et PEER 1 et évaluera son

efficacité

Les regroupements d’entreprises en 2013 décrits sous la rubrique « Analyse des flux de trésorerie » du présent rapport de gestion

présentent un résumé de l’information financière concernant la répartition préliminaire du prix d’achat, les actifs acquis et les passifs pris en

charge ainsi que d’autres informations concernant l’incidence des activités d’ABB et de PEER 1 sur les résultats consolidés de la Société.

D’autres renseignements financiers concernant ABB peuvent être consultés dans la déclaration d’acquisition d’entreprise déposée par la

Société le 13 février 2013 à l’adresse www.sedar.com.

INCERTITUDES ET PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUE

Les incertitudes et les principaux facteurs de risque auxquels est exposée la Société n’ont pas changé de façon importante pour ses Services

de câblodistribution canadiens depuis le 31 août 2012, à l’exception de l’entente d’arrangement modifiée proposée par Astral et Bell, qui est

décrite ci-dessous. Une description détaillée des incertitudes et des principaux facteurs de risque auxquels est exposée COGECO figure dans le

rapport annuel de 2012 ainsi que dans le rapport de gestion de la Société pour la période close le 28 février 2013, qui sont déposés sur le site

SEDAR et disponibles à l’adresse www.sedar.com.

Le 27 juin 2013, le CRTC a approuvé la demande d’acquisition d’Astral Média inc. (« Astral ») visant le transfert du contrôle d’Astral à BCE Inc.

(« Bell »). Le CRTC a conclu que la transaction, telle qu’elle a été modifiée, est dans l’intérêt public et qu’elle favorise les objectifs établis à

l’égard du système canadien de radiodiffusion. Le CRTC a imposé des mesures précises afin de garantir que la transaction apporte des

avantages aux Canadiens et au système canadien de radiodiffusion. Parmi les conditions imposées, BCE devra se départir de 10 stations de

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 19

radio acquises dans le cadre de la transaction ainsi que de 11 chaînes de télévision spécialisées, et fera l’objet d’une plus grande supervision

réglementaire à l’égard des ententes d’affiliation. Bell contrôlera plus de quarante pour cent (40 %) des paiements liés aux affiliations des

services de programmation de Cogeco Câble aux tarifs de gros actuels. Dans le cas de futurs litiges au sujet des modalités d’affiliation entre

Cogeco Câble et Bell pour des services contrôlés par Bell, le CRTC pourrait fixer ces modalités à la demande de l’une des parties selon une

procédure de résolution des plaintes, et les services ne seraient pas interrompus par l’une des parties pendant que cette procédure de

résolution des plaintes est en cours.

DÉVELOPPEMENTS FUTURS EN MATIÈRE DE COMPTABILITÉ AU CANADA

Un certain nombre de nouvelles normes, d’interprétations et de modifications des normes actuelles ont été publiées par l’International

Accounting Standards Board (l’« IASB »). Elles sont obligatoires, mais n’étaient pas encore entrées en vigueur pour la période close le 31 mai

2013 et n’ont pas été appliquées dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés. Ces normes sont

décrites à la rubrique « Développements récents en matière de comptabilité au Canada » du rapport de gestion annuel de 2012 de la Société,

disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca.

MODIFICATIONS DES MÉTHODES ET DES ESTIMATIONS COMPTABLES

CRITIQUES

Il n’y a eu aucun changement important dans les méthodes et dans les estimations comptables de COGECO de même que dans les prises de

position comptable futures depuis le 31 août 2012. Une description des méthodes et des estimations comptables de la Société figure dans le

rapport annuel de 2012, disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca.

MESURES FINANCIÈRES NON DÉFINIES PAR LES IFRS

Cette rubrique décrit les mesures financières non définies par les IFRS qu’utilise COGECO tout au long de ce rapport de gestion. Elle présente

également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des mesures financières les plus comparables définies

par les IFRS. Ces mesures financières n’ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et elles peuvent donc ne pas être comparables

avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie liés aux opérations », les « flux

de trésorerie nets » et le « bénéfice opérationnel avant amortissements ».

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS ET FLUX DE TRÉSORERIE

NETS

La direction de COGECO et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie liés aux

activités opérationnelles, excluant l’incidence de la variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie, l’amortissement des coûts de

transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, l’impôt sur le résultat versé, la charge d’impôt exigible, les charges financières

versées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d’isoler les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles de

l’incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul des

« flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de COGECO et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie nets

pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de trésorerie

liés aux opérations est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 167 641

109 546

318 731

245 571

Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie

5 443

20 507

80 194

85 288

Amortissement des frais de transaction différés et des escomptes sur la dette à long

terme

3 520

1 681

7 237

3 357

Impôt sur le résultat versé

17 031

10 634

79 490

67 711

Charge d’impôt exigible

(27 563)

(25 016)

(76 227)

(72 306)

Charges financières versées

28 876

18 076

75 271

49 587

Charges financières

(36 487)

(17 822)

(84 032)

(51 710)

Flux de trésorerie liés aux opérations

158 461

117 606

400 664

327 498

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 20

Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux opérations 158 461

117 606

400 664

327 498

Acquisitions d’immobilisations corporelles

(108 976)

(84 161)

(289 016)

(243 161)

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs

(4 516)

(3 980)

(13 650)

(10 570)

Flux de trésorerie nets 44 969

29 465

97 998

73 767

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS

La direction de COGECO et les investisseurs utilisent le bénéfice opérationnel avant amortissements afin d’évaluer la capacité de la Société à

saisir les occasions de croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le bénéfice

opérationnel avant amortissements correspond essentiellement aux flux de trésorerie liés aux opérations excluant l’incidence de la structure du

capital choisie et il compte parmi les mesures clés utilisées par les milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa santé financière.

La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice opérationnel. Le bénéfice opérationnel avant amortissements se calcule

comme suit :

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Bénéfice opérationnel 113 609

95 473

299 350

229 046

Amortissements

104 805

62 973

256 860

214 071

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

2 160

—

16 912

108

Bénéfice opérationnel avant amortissements 220 574

158 446

573 122

443 225

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 21

RENSEIGNEMENTS FINANCIERS TRIMESTRIELS SUPPLÉMENTAIRES

Trimestres clos les

31 mai 28 février

29 février 30 novembre 31 août

(en milliers de dollars, sauf les

pourcentages et les données par action)

2013

2012

2013

2012

2011 2012 2011

$ $ $

Produits

504 434

358 032

458 501

345 613

366 608

346 023 356 685 331 045

Bénéfice opérationnel avant

amortissements

220 574

158 446

195 968

144 518

156 580

140 261 163 617 152 434

Bénéfice opérationnel

113 609

95 473

102 464

58 931

83 277

74 642 95 943 101 304

Impôt sur le résultat

22 006

22 278

15 416

13 372

19 168

12 340 33 625 21 804

Bénéfice de la période des activités

poursuivies

55 116

55 373

56 517

29 449

47 095

44 524 44 900 63 870

Bénéfice de la période des activités

abandonnées

—

52 047

—

3 399 — 6 219

Bénéfice de la période

55 116

55 373

56 517

81 496

47 095

47 923 44 900 70 089

Bénéfice de la période attribuable aux

propriétaires de la Société

18 902

19 303

16 899

25 089

18 487

18 770 13 889 23 317

Flux de trésorerie liés aux activités

opérationnelles

167 641

109 546

157 095

126 455

(6 005)

9 570 203 193 217 792

Flux de trésorerie liés aux opérations

158 461

117 606

140 413

105 153

101 790

104 739 119 612 148 228

Acquisitions d’immobilisations corporelles,

incorporelles et autres actifs

113 492

88 141

106 019

87 186

83 155

78 404 124 638 122 441

Flux de trésorerie nets

44 969

29 465

34 394

17 967

18 635

26 335 (5 026)

25 787

Bénéfice par action

(1)

Des activités poursuivies et abandonnées

De base

1,13

1,15

1,01

1,50

1,11

1,12 0,83 1,39

Dilué

1,12

1,15

1,00

1,49

1,10

1,11

0,83

1,39

Des activités poursuivies

De base

1,13

1,15

1,01

0,50

1,11

1,06 0,83 1,27

Dilué

1,12

1,15

1,00

0,50

1,10

1,05

0,83

1,27

Des activités abandonnées

De base

—

1,00

—

0,07 — 0,12

Dilué

—

0,99

—

0,06 — 0,12

(1) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

Rapport de gestion COGECO INC. T3 2013 22

SAISONNALITÉ

Les résultats opérationnels de Cogeco Câble ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières importantes, exception faite de ce

qui suit. La croissance de la clientèle du service de Télévision et du service d’IHV est généralement plus faible au second semestre de l’exercice

en raison de la diminution de l’activité d’abonnements liée au début de la période des vacances, de la fin de la saison de télévision ainsi que du

fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l’année scolaire. Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes comptant des

universités ou des collèges, notamment Kingston, Windsor, St. Catharines, Hamilton, Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski, au Canada. En

ce qui concerne l’exploitation américaine, la croissance de la clientèle du service de Télévision et du service d’IHV est aussi généralement plus

faible au second semestre de l’exercice en raison de la diminution de l’activité d’abonnements liée au départ des hivernants qui séjournent

essentiellement dans la région de Miami et qui quittent pour la saison estivale.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Ce rapport de gestion a été préparé le 10 juillet 2013. Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice

annuelle, sont disponibles sur le site Web de SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

/s/ Jan Peeters

/s/ Louis Audet

Jan Peeters Louis Audet

Président du conseil Président et chef de la direction

COGECO inc.

Montréal (Québec)

Le 10 juillet 2013

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES

RÉSUMÉS

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 23

COGECO INC.

COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE RÉSULTAT

(non audité)

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action) $ $ $ $

Produits 504 434 358 032 1 329 543 1 049 668

Charges opérationnelles (note 4) 283 860 199 586

756 421

606 443

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition (note 2) 2 160 — 16 912 108

Amortissements (note 5) 104 805 62 973

256 860

214 071

Bénéfice opérationnel 113 609 95 473

299 350

229 046

Charges financières (note 6) 36 487 17 822 84 032 51 710

Bénéfice avant impôt sur le résultat 77 122 77 651

215 318

177 336

Impôt sur le résultat (note 7) 22 006 22 278 56 590 47 990

Bénéfice de la période des activités poursuivies 55 116 55 373

158 728

129 346

Bénéfice de la période des activités abandonnées (note 14) — — — 55 446

Bénéfice de la période 55 116 55 373

158 728

184 792

Bénéfice de la période attribuable aux:

Propriétaires de la Société

18 902 19 303 54 288 63 162

Participants sans contrôle

36 214 36 070

104 440

121 630

55 116 55 373

158 728

184 792

Bénéfice par action (note 8)

De base

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,13 1,15 3,25 2,71

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,07

Bénéfice de la période 1,13 1,15 3,25 3,78

Dilué

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,12 1,15 3,22 2,69

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,06

Bénéfice de la période

1,12

1,15 3,22 3,75

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 24

COGECO INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT GLOBAL

(non audité)

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $

Bénéfice de la période 55 116 55 373

158 728 184 792

Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale)

Ajustements au titre de la couverture des flux de trésorerie

Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture 1 343 9 566

9 288

11 446

Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture

reclassés à titre de charges financières (1 026) (8 246)

(9 709

) (10 165)

Charge d'impôt sur le résultat liée aux ajustements au titre de la couverture des flux de

trésorerie (119) (518)

(304

)

(663

)

198 802

(725

) 618

Ajustements au titre de l'écart de change

Écarts de change nets à la conversion des investissements nets dans des établissements

à l'étranger 2 394 — 31 487

(745

)

Variation nette des ajustements latents à la conversion des dettes à long terme désignées

comme éléments de couverture des investissements nets dans des établissements à

l'étranger (712) — (19 517) —

Reclassification au résultat du gain cumulé des écarts de change nets d'un investissement

net dans des établissements à l'étranger — — — (19 817)

1 682 — 11 970 (20 562)

Ajustements actuariels sur les régimes de retraite à prestations déterminées

Variation nette des ajustements actuariels sur les régimes de retraite à prestations

déterminées 5 461 (3 357)

7 392 (7 411

)

Économie (charge) d'impôt sur le résultat liée aux ajustements actuariels sur les régimes

de retraite à prestations déterminées (1 469) 903

(1 988

)

1 993

3 992 (2 454)

5 404 (5 418

)

Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale) 5 872 (1 652) 16 649 (25 362)

Bénéfice global de la période 60 988 53 721

175 377 159 430

Bénéfice global de la période attribuable aux:

Propriétaires de la Société 22 758 17 637 62 017 52 452

Participants sans contrôle 38 230 36 084

113 360 106 978

60 988

53 721

175 377 159 430

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 25

COGECO INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

(non audité)

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

Capital

social

Réserve de

rémunération

fondée sur des

actions

Cumul des autres

éléments du

résultat global

Bénéfices

non

distribués

Capitaux propres

attribuables aux

participants sans

contrôle

Total des

capitaux

propres

(en milliers de dollars canadiens) $ $ $ $ $ $

(note 10)

Solde au 31 août 2011 119 318 3 912

7 290

212 005

701 155 1 043 680

Bénéfice de la période — — — 63 162

121 630 184 792

Autres éléments de la perte globale de la période — — (6 412) (4 298)

(14 652

)

(25 362

)

Bénéfice global de la période — — (6 412) 58 864

106 978 159 430

Rémunération fondée sur des actions — 1 445 — —

1 138 2 583

Émission d'actions subalternes à droit de vote par une

filiale aux participants sans contrôle

— (121) — —

1 416 1 295

Dividendes sur actions à droits de vote multiples — — —

(995

)

— (995

)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote — — — (8 040)

(24 723

)

(32 763

)

Effet des variations de participation dans une filiale sur les

participants sans contrôle

— — —

109 (109

)

—

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues

en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions

incitatives (1 740) — — —

— (1 740

)

Disposition d'actions subalternes à droit de vote détenues

en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions

incitatives

33 — — 17

— 50

Distribution aux employés d'actions subalternes à droit de

vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives

325 (442) —

117 — —

Acquisition par une filiale des participants sans contrôle

d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie

en vertu du régime d'unités d'actions incitatives

— — — —

(3 049

)

(3 049

)

Disposition par une filiale à des participants sans contrôle

d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie

en vertu du régime d'unités d'actions incitatives — — — 55

638 693

Participation sans contrôle acquise suite à un

regroupement d'entreprise (note 2)

— — — —

462 462

Total des apports et distributions aux actionnaires (1 382) 882 — (8 737)

(24 227

)

(33 464

)

Solde au 31 mai 2012 117 936 4 794

878

262 132

783 906 1 169 646

Solde au 31 août 2012 117 936 5 338

1 036

273 489

806 606 1 204 405

Bénéfice de la période — — — 54 288

104 440 158 728

Autres éléments du bénéfice global de la période — —

3 613 4 116 8 920

16 649

Bénéfice global de la période — —

3 613

58 404

113 360 175 377

Rémunération fondée sur des actions — 1 757 — —

1 596 3 353

Émission d'actions subalternes à droit de vote par une

filiale aux participants sans contrôle

— (81) — —

798 717

Dividendes sur actions à droits de vote multiples — — — (1 050)

— (1 050

)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote — — — (8 484)

(25 703

)

(34 187

)

Effet des variations de participation dans une filiale sur les

participants sans contrôle — — — (36)

36 —

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues

en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions

incitatives (1 201) — — —

— (1 201

)

Distributions aux employés d'actions subalternes à droit de

vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives

1 034 (1 041) — 7

— —

Acquisition par une filiale à des participants sans contrôle

d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie

en vertu du régime d'unités d'actions incitatives

— — — —

(4 076

)

(4 076

)

Distribution par une filiale des participants sans contrôle

d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie

en vertu du régime d'unités d'actions incitatives

— (457) — 3

454 —

Participation sans contrôle acquise suite à un

regroupement d'entreprise (note 2)

— — — — 16 962 16 962

Acquisition de participations sans contrôle (note 2) — — — —

(17 424

)

(17 424

)

Total des apports et distributions aux actionnaires (167) 178 — (9 560)

(27 357

)

(36 906

)

Solde au 31 mai 2013 117 769 5 516

4 649

322 333

892 609 1 342 876

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 26

COGECO INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE LA SITUATION FINANCIÈRE

(non audité)

31 mai 2013 31 août 2012

(en milliers de dollars canadiens) $ $

Actif

Actifs courants

Trésorerie et équivalents de trésorerie (note 11 b))

39 643 215 523

Créances clients et autres débiteurs (note 13 a))

127 894 98 627

Impôt sur le résultat à recevoir

15 388 13 614

Charges payées d'avance et autres

17 773 12 920

200 698 340 684

Actifs non courants

Autres actifs

14 460 7 133

Immobilisations corporelles 1 772 871 1 343 904

Immobilisations incorporelles 2 057 398 1 133 816

Goodwill 1 310 459

249 198

Actifs d'impôt différé

80 106 29 184

5 435 992 3 103 919

Passif et capitaux propres

Passif

Passifs courants

Endettement bancaire —

741

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

225 110 248 822

Provisions

10 363 10 567

Passifs d'impôt sur le résultat

40 389 41 908

Produits différés et perçus d'avance

57 636 42 920

Soldes à payer relativement à des regroupements d'entreprises, au taux préférentiel bancaire majoré de 1 % et

payable en juin 2013 (février et juin 2013 au 31 août 2012)

2 000 13 400

Tranche à court terme de la dette à long terme (note 9)

11 945 855

347 443 359 213

Passifs non courants

Dette à long terme (note 9) 3 082 978 1 144 814

Solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise, au taux préférentiel bancaire majoré de 1 % et payable

en juillet 2014

875 —

Instruments financiers dérivés

2 380 11 668

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs

20 635 17 891

Passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel futurs

17 866 32 975

Passifs d'impôt différé

620 939 332 953

4 093 116 1 899 514

Capitaux propres

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

Capital social (note 10)

117 769 117 936

Réserve de rémunération fondée sur des actions

5 516 5 338

Cumul des autres éléments du résultat global

4 649 1 036

Bénéfices non distribués

322 333 273 489

450 267 397 799

Participation sans contrôle

892 609 806 606

1 342 876 1 204 405

5 435 992 3 103 919

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 27

COGECO INC.

TABLEAUX CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES FLUX DE TRÉSORERIE

(non audité)

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

Bénéfice de la période des activités poursuivies 55 116 55 373

158 728 129 346

Ajustements au titre des éléments suivants :

Amortissements (note 5) 104 805 62 973

256 860 214 071

Impôt sur le résultat (note 7) 22 006 22 278 56 590 47 990

Charges financières (note 6) 36 487 17 822 84 032 51 710

Rémunération fondée sur des actions (note 10)

1 693 1 124 4 149 2 839

Perte à la cession et radiation d'immobilisations corporelles 13

177 1 837 907

Contributions au titre des régimes de retraite à prestations déterminées, déduction faite de la

charge (1 129)

(984

)

(8 272

)

1 294

Autres — —

(238

)

—

218 991 158 763

553 686 448 157

Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie (note 11 a)) (5 443)

(20 507

)

(80 194

)

(85 288

)

Impôt sur le résultat versé

(17 031

)

(10 634

)

(79 490

)

(67 711

)

Charges financières versées

(28 876

)

(18 076

)

(75 271

)

(49 587

)

167 641 109 546

318 731 245 571

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

Acquisition d'immobilisations corporelles (108 976)

(84 161

)

(289 016

)

(243 161

)

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres actifs (4 516) (3 980)

(13 650

)

(10 570

)

Regroupements d'entreprises, déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie acquis

(note 2)

(22 377

)

(337

)

(2 006 129

)

(36 072

)

Cession d'une filiale, nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie disposés

— —

— 4 509

Autres 57

935 305 1 082

(135 812)

(87 543

)

(2 308 490

)

(284 212

)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Augmentation (diminution) de l'endettement bancaire (3 993)

6 641 (741

)

6 641

Augmentation nette (remboursement net) au titre des facilités renouvelables (305 691) (3 975)

547 488 (107 678

)

Émission de dette à long terme, déduction faite des escomptes et des frais de transaction 694 651 —

1 728 617 232 715

Remboursement de dette à long terme (406 956)

(531

)

(408 640

)

(1 747

)

Augmentation des frais de transaction différés (1 960) (41)

(4 317

)

(1 497

)

Remboursement du solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise — —

(10 525

)

—

Remboursement de billet promissoire à payer

— —

— (5 000

)

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives (note 10) — —

(1 201

)

(1 740

)

Disposition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives — —

— 50

Dividendes sur actions à droits de vote multiples

(350

)

(332

)

(1 050

)

(995

)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote (2 807) (2 678)

(8 484

)

(8 040

)

Émission d'actions subalternes à droit de vote par une filiale aux participants sans

contrôle

130

—

717 1 295

Acquisition par une filiale des participants sans contrôle d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions incitatives — —

(4 076

)

(3 049

)

Disposition par une filiale à des participants sans contrôle d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions incitatives

—

693 — 693

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote payés par une filiale aux participants sans

contrôle (8 564) (8 241)

(25 703

)

(24 723

)

(35 540

) (8 464)

1 812 085

86 925

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de

trésorerie libellés en monnaies étrangères

1 089

—

1 794 —

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités poursuivies (2 622) 13 539

(175 880

) 48 284

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités abandonnées

(note 14) — —

—

49 597

Trésorerie et équivalents de trésorerie, au début 42 265 139 558

215 523

55 216

Trésorerie et équivalents de trésorerie, à la fin 39 643 153 097 39 643

153 097

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 28

NATURE DES ACTIVITÉS

COGECO inc. (la « Société » ou la « Société mère ») est une société ouverte canadienne inscrite à la Bourse de Toronto (« TSX »). La Société

offre des services de Télévision par câble, d'Internet haute vitesse (« IHV »), de Téléphonie, de technologie de l'information et d'infrastructure

gérés et d'autres services de télécommunications fournis à ses clients résidentiels et commerciaux au Canada, aux États-Unis d'Amérique («États-

Unis»), au Royaume-Uni et en France par l'intermédiaire de Cogeco Câble inc., exerce des activités de radiodiffusion par l'intermédiaire de

Cogeco Diffusion Acquisitions inc. («Cogeco Diffusion») et opère une entreprise spécialisée dans le domaine de l'affichage publicitaire dans les

transports collectifs à travers Métromédia CMR Plus inc. («Métromédia»).

Le siège social de la Société est situé au 5, Place Ville Marie, bureau 1700, Montréal (Québec) H3B 0B3.

1. Base d'établissement

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale

(« IAS ») 34, Information financière intermédiaire, et ne comprennent pas toute l'information qui doit être présentée dans les états financiers

annuels. Certains renseignements et informations à fournir par voie de note qui figurent dans des états financiers annuels n'ont pas été

présentés ou sont résumés lorsqu'ils ne sont pas considérés comme essentiels à la compréhension de l'information financière intermédiaire

de la Société. Par conséquent, les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés doivent être lus conjointement avec les états

financiers annuels de l'exercice 2012.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables que la Société

a adopté dans ses états financiers annuels consolidés de l'exercice 2012. Les méthodes comptables ont été appliquées systématiquement

à travers toutes les périodes présentées dans les états financiers consolidés intermédiaires sauf indication contraire.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés sur une base de continuité d'exploitation en utilisant le

coût historique, sauf pour les instruments financiers dérivés et les régimes de rémunération fondée sur des actions réglés en trésorerie, qui

ont été comptabilisés à leur juste valeur et les passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel futurs, qui ont été comptabilisés

à la valeur actualisée.

L'information financière est présentée en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle de COGECO inc.

Les résultats opérationnels pour la période intermédiaire ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats opérationnels pour

l'ensemble de l'exercice. La Société ne s'attend pas à ce que la nature saisonnière de ses activités soit un facteur significatif sur le plan des

résultats trimestriels, hormis le fait que la croissance de la clientèle du service de Télévision par câble et du service IHV est généralement

plus faible au second semestre de l'exercice, en raison de la diminution de l'activité d'abonnements liée au début de la période des vacances,

de la fin de la saison de télévision, du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l'année scolaire au Canada, et aux États-Unis,

par le fait que les résidents saisonniers quittent la région de Miami pendant la saison estivale.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été approuvés par le conseil d'administration de COGECO inc. lors de la

réunion tenue le 10 juillet 2013.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 29

2. Regroupements d'entreprises

Regroupements d'entreprises 2013

Le 30 novembre 2012, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc.,a conclu l'acquisition de toutes les actions en circulation d'Atlantic Broadband

(« ABB »), un câblodistributeur indépendant fondée en 2003 et qui compte près de 485 000 unités de service primaire et offrant des services

de Télévision numérique et analogique, d'IHV et de Téléphonie. Cette acquisition est un intéressant point d'entrée sur le marché américain,

offrant une augmentation significative des unités de service primaire à fort potentiel de croissance, un excellent réseau d'infrastructure de

qualité ainsi que la possibilité pour les dirigeants de la Société de faire bénéficier de leur savoir-faire et de leur expérience opérationnelle.

La transaction, qui est évaluée à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen d'une combinaison d'espèces, d'un prélèvement sur le crédit

à terme renouvelable existant de la Société d'un montant approximatif de 588 millions $ US et d'emprunts totalisant 660 millions $ US aux

termes d'un nouveau financement garanti sans recours (voir note 9 d)). ABB, 12e câblodistributeur en importance aux États-Unis, exploite

des réseaux de câblodistribution dans l'ouest de la Pennsylvanie, au sud de la Floride, au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud.

Le 31 janvier 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a conclu l'acquisition d'approximativement 96,57 % des actions émises et en

circulation, de Peer 1 Network Enterprises, Inc. ("PEER 1"). La transaction d'une valeur d'environ 649 millions $ a été financé au moyen de

nouveaux crédits renouvelables garantis d'un montant d'environ 250 millions $ ainsi que de nouvelles facilités de crédits à terme garanties

d'un montant d'environ 400 millions $ ayant tous les deux une échéance de quatre ans (voir note 9 a)). PEER 1 est l'un des premiers

fournisseurs d'infrastructure Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l'hébergement géré, des serveurs attitrés, des services

d'informatique en nuage et de la co-implantation. Cette acquisition renforce la zone de couverture de Cogeco Câble et valorise ses initiatives

stratégiques par l'augmentation de la portée de l'entreprise dans un secteur attrayant qui offre des perspectives de croissance importantes

pour des plateformes de centres de données informatiques à la fine pointe de la technologie. En plus des quelques 11 000 clients à qui elle

offre actuellement ses services, Cogeco Câble desservira également des entreprises supplémentaires à l'échelle mondiale grâce à 23 centres

de données informatiques et à 21 points de présence partout en Amérique du Nord et en Europe. Le centre de réseau principal et siège

social de PEER 1 restera situé à Vancouver.

Le 6 mars, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a finalisé les ajustements du fonds de roulement relatifs à l'acquisition d'ABB, lesquels

ont donné lieu à une hausse de 3,4 millions $ de l'impôt sur le résultat à recevoir et de 0,6 million $ du goodwill, ainsi qu'à une diminution

de 1,5 million $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge et de 0,1 million $ des passifs d'impôt sur le résultat pris en

charge.

Le 3 avril 2013, Cogeco Câble inc., a conclu l'acquisition des 3,43 % d'actions émises et en circulation restantes de PEER 1 pour une

contrepartie en trésorerie de 17 millions $, conformément aux dispositions en matière d'acquisition forcée de l'article 300 de la Business

Corporations Act («Colombie-Britannique»). L'acquisition de la participation sans contrôle n'a entraîné aucune modification à la répartition

préliminaire du prix d'achat.

De plus, Métromédia a également complété l'acquisition de la participation sans contrôle de 27,5 % dans l'une de ses filiales pour une

contrepartie en trésorerie d'environ 0,5 million $.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 30

La répartition préliminaire du prix d'achat de ces acquisitions, sujette à la finalisation de l'évaluation des actifs nets acquis, ainsi que

l'acquisition de la participation sans contrôle de Métromédia se détaillent comme suit :

Métromédia PEER 1 ABB TOTAL

$ $ $ $

Contrepartie

Versée

Achat d'actions 462 494 796 337 779

833 037

Ajustements du fonds de roulement — — 5 415

5 415

Remboursement des dettes garanties et règlement des options en circulation — 170 872 1 021 854 1 192 726

462 665 668 1 365 048 2 031 178

Actifs net acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie — 10 840 5 480 16 320

Trésorerie soumise à des restrictions — 8 729 —

8 729

Créances clients et autres débiteurs — 12 772 9 569 22 341

Charges payées d'avance et autres — 3 855 1 370

5 225

Impôt sur le résultat à recevoir — 672 3 418

4 090

Autres actifs — 3 328 —

3 328

Immobilisations corporelles — 150 206 205 353

355 559

Immobilisations incorporelles — 139 703 763 084

902 787

Goodwill — 421 986 603 254 1 025 240

Actifs d'impôt différé — 8 355 33 835 42 190

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge — (26 330) (26 134) (52 464)

Provisions — —

(721

)

(721

)

Passifs d'impôt sur le résultat pris en charge — (4 716) (53)

(4 769

)

Produits différés et perçus d'avance pris en charge — (3 315) (5 254)

(8 569

)

Dette à long terme prise en charge — (1 735) —

(1 735

)

Passifs d'impôt différé — (58 682) (228 153) (286 835)

Participation sans contrôle 462 — — 462

462 665 668 1 365 048 2 031 178

ABB

Le montant de goodwill, dont la totalité n'est pas prévu être déductible aux fins de l'impôt, est principalement attribuable à la croissance des

produits et du bénéfice opérationnel avant amortissements, aux développements futurs de marché reliés à l'entrée de la filiale de la Société,

Cogeco Câble inc., sur le marché des États-Unis, des avantages attendus de la structure fiscale corporative et de l'utilisation future des

pertes fiscales reportées et à la force de la main-d'oeuvre d'ABB.

En lien avec cette acquisition, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a engagé des frais d'acquisition de 11,1 millions $ dont 9,4 millions $

ont été constatés dans les “Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition” aux comptes consolidés intermédiaires de résultat de la

Société de l'exercice courant.

PEER 1

Le montant de goodwill, dont la totalité n'est pas prévu être déductible au fins de l'impôt, est principalement attribuable à la croissance des

produits et du bénéfice opérationnel avant amortissements, dans le secteur de services aux entreprises, aux développements futurs de la

gamme des services à travers les marchés canadiens, américains et européens, aux avantages attendus de la structure fiscale corporative

et à la force de la main-d'oeuvre de PEER 1.

En lien avec cette acquisition, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a engagé des frais d'acquisition de 7,4 millions $ qui ont été reconnus

dans les “Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition” aux comptes consolidés intermédiaires de résultat de la Société de l'exercice

courant.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 31

Impact des acquisitions sur les résultats de COGECO inc.

Les produits et le bénéfice de la période pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 comprennent des produits de 90,4

millions $ et 176,2 millions $ et un bénéfice de la période de 13,3 millions $ et 20,1 millions $ attribuable aux activités additionnelles générées

par ABB et des produits de 44,2 millions $ et 58,5 millions $ et une perte de la période de 9,6 millions $ et 15,5 millions $, respectivement,

attribuable aux activités additionnelles générées par PEER 1.

Si les regroupements d'entreprises avaient été effectifs au 1

septembre 2012, les produits consolidés de la Société auraient été de 1,5

milliard $ et le bénéfice de la période aurait été de 158,1 millions $. La direction estime que ces données «pro-forma» représentent une

valeur approximative de la performance du groupe combiné et fournissent un point de référence pour la comparaison des périodes futures.

Afin de déterminer ces montants, la direction a supposé que les ajustements de juste valeur, déterminée provisoirement, qui ont été établis

aux dates d'acquisition auraient été les mêmes, dans tous leurs aspects significatifs, si l'acquisition avait eu lieu le 1

septembre 2012.

Regroupement d'entreprise 2012

Au cours du deuxième trimestre, la Société a complété la répartition du prix d'achat de Métromédia, acquise le 26 décembre 2011. Ainsi,

la répartition finale du prix d'achat se détaille comme suit :

Préliminaire Final

$ $

Contrepartie

Payée

Achat d'actions 36 860 36 860

Remboursement d'une dette garantie 2 140

2 140

39 000 39 000

Solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise,

au taux préférentiel bancaire majoré de 1 %

et payable en juin 2013

2 000

41 000 41 000

Actifs nets acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 265

3 265

Créances clients et autres débiteurs 7 242

7 364

Charges payées d'avance 57

Impôt sur le résultat à recevoir 234 132

Immobilisations corporelles 4 764

4 645

Immobilisations incorporelles 14 747 14 747

Goodwill 20 171 20 540

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge (4 615)

(4 786

)

Impôt sur le résultat à payer (142) —

Produits différés et perçus d'avance et autres pris en charge (374)

(615

)

Passifs d'impôt différé (3 887)

(3 887

)

Participation sans contrôle (462)

(462

)

41 000 41 000

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 32

3. Secteurs opérationnels

Les bénéfices de la Société pour l'exercice sont présentés en deux secteurs opérationnels : les activités liées au service de câblodistribution

et les activités du secteur autres.

Le secteur des activités liées au service de câblodistribution fournit, principalement à une clientèle résidentielle, une vaste gamme de

services de Télévision analogique et numérique et de services IHV et de Téléphonie. Ce secteur fournit également aux petites et moyennes

entreprises des solutions d'affaires, ce qui comprend des services de réseautage de données, d'Ethernet, d'hébergement Web, d'accès

IHV et de voix sur IP. Le secteur offre aussi des services de technologie de l'information gérés et des services de connectivité aux moyennes

et grandes entreprises et à la clientèle du secteur public. Ce secteur fournit également des services de connectivité Ethernet à large bande

de haute performance aux entreprises de télécommunications. Les offres de services du secteur comprennent la fourniture d'espace et la

puissance nécessaire dans ses centres de données à haute sécurité, une gamme de services de technologie de l'information gérés et de

services liés à l'infrastructure ainsi que des services de connectivité fournis par l'entremise de ses réseaux optiques détenus en propriété

exclusive.

Le secteur autres inclut les activités de la radiodiffusion, de la représentation spécialisée dans le domaine de l'affichage publicitaire dans

les transports collectifs et du siège social, et les éliminations intersociétés.

Les activités liées aux secteurs des services de câblodistribution sont exercées au Canada, aux États-Unis et en Europe principalement au

Royaume-Uni, et les activités du secteur autres sont exercées au Canada.

La Société évalue le rendement de chaque secteur selon le bénéfice par secteur. Les transactions entre les secteurs sont évaluées à la

valeur établie entre les parties.

Les principaux renseignements financiers par secteur opérationnel sont les suivants :

Trois mois clos les

Câblodistribution Autres Consolidé

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $ $ $

Produits

(1)

464 497

319 771

39 937 38 261

504 434 358 032

Charges opérationnelles 249 365

167 110

34 495 32 476

283 860 199 586

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 2 101 — 59 —

2 160

—

Amortissements 103 383 61 680 1 422 1 293

104 805

62 973

Bénéfice opérationnel 109 648 90 981 3 961 4 492

113 609

95 473

Charges financières 35 032 16 373 1 455 1 449 36 487 17 822

Impôt sur le résultat 21 358 21 449 648 829 22 006 22 278

Bénéfice de la période 53 258 53 159 1 858 2 214 55 116 55 373

Acquisition d'immobilisations corporelles 108 325 83 479 651 682

108 976

84 161

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres

actifs

4 516

3 980

— —

4 516 3 980

(1) Les produits par marché géographique comprennent 381 388 $ au Canada, 115 931 $ aux États-Unis et 7 115 $ en Europe.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 33

Neuf mois clos les

Câblodistribution Autres Consolidé

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $ $ $

Produits

(1)

1 222 080

952 930

107 463 96 738 1 329 543 1 049 668

Charges opérationnelles 654 477

515 218

101 944 91 225 756 421

606 443

Honoraires de gestion - COGECO inc. 9 569 9 485 (9 569) (9 485) — —

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 16 865 — 47 108 16 912 108

Amortissements 252 640

210 756

4 220 3 315 256 860

214 071

Bénéfice opérationnel 288 529

217 471

10 821 11 575 299 350

229 046

Charges financières 79 726 47 990 4 306 3 720 84 032 51 710

Impôt sur le résultat 54 927 45 669 1 663 2 321 56 590 47 990

Bénéfice de la période des activités poursuivies 153 876

123 812

4 852 5 534 158 728

129 346

Bénéfice de la période des activités abandonnées — 55 446 — — — 55 446

Bénéfice de la période 153 876

179 258

4 852 5 534 158 728

184 792

Total de l'actif

(2)

5 233 590 2 908 079 202 402 195 840 5 435 992 3 103 919

Immobilisations corporelles

(2)

1 751 785 1 322 093 21 086 21 811 1 772 871 1 343 904

Immobilisations incorporelles

(2)

1 964 499 1 039 982 92 899 93 834 2 057 398 1 133 816

Goodwill

(2)

1 271 334

210 442

39 125 38 756 1 310 459

249 198

Acquisition d'immobilisations corporelles 286 457

240 406

2 559 2 755 289 016

243 161

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres

actifs 13 650 10 570 — — 13 650 10 570

(1) Les produits par marché géographique comprennent 1 110 256 $ au Canada, 209 851 $ aux États-Unis et 9 436 $ en Europe.

(2) Aux 31 mai 2013 et 31 août 2012.

Le tableau suivant présente certaines données géographiques au 31 mai 2013:

Canada États-Unis Europe Total

$ $ $ $

Immobilisations corporelles 1 433 425 292 962 46 484 1 772 871

Immobilisations incorporelles 1 181 795 863 570 12 033 2 057 398

Goodwill 358 370 892 907 59 182 1 310 459

4. Charges opérationnelles

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Salaires, avantages du personnel et services impartis 96 811 68 115 256 093

207 896

Coûts de prestations de service

(1)

141 135 98 031 373 739

291 776

Coûts liés aux clients

(2)

20 713 14 456 54 764 47 606

Autres achats externes

(3)

25 201 18 984 71 825 59 165

283 860 199 586 756 421

606 443

(1) Comprend le coût des équipements vendus, les coûts liés au contenu et à la programmation, les paiements à d'autres transporteurs, les dépenses liées

aux centres de données informatiques, les frais de franchise et les coûts de réseau.

(2) Comprend les frais de publicité et de marketing, les frais de vente, les frais de facturation, les créances irrécouvrables et les frais de recouvrement.

(3) Comprend les frais relatifs aux immeubles à bureau, les honoraires professionnels, les frais liés au Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications

canadiennes (« CRTC ») et d'autres frais d'administration.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 34

5. Amortissements

Trois mois clos les

Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Immobilisations corporelles 91 496 57 561 227 805 198 371

Immobilisations incorporelles 13 309 5 412 29 055 15 700

104 805 62 973 256 860 214 071

6. Charges financières

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Intérêts sur la dette à long terme 36 993 17 150 83 216 47 782

Pertes nettes de change 186 81 924

1 091

Amortissement des frais de transaction différés (141) 449

1 038 1 373

Coûts d'emprunt capitalisés (995) (492)

(2 792

)

(1 225

)

Autres 444 634

1 646 2 689

36 487 17 822 84 032 51 710

7. Impôt sur le résultat

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Exigible 27 563 25 016 76 227 72 306

Différé (5 557) (2 738) (19 637) (24 316)

22 006 22 278 56 590 47 990

Le tableau suivant présente le rapprochement entre la charge d'impôt sur le résultat selon les taux d'impôt sur le résultat fédéral et provinciaux

réglementaires du Canada et la charge d'impôt sur le résultat consolidée :

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Bénéfice avant impôt sur le résultat 77 122 77 651 215 318 177 336

Taux d'impôt sur le résultat combiné 25,47% 27,03% 26,60% 27,03%

Charge d'impôt sur le résultat au taux d'imposition combiné 19 645 20 989 57 275 47 934

Ajustement lié aux pertes ou aux bénéfices assujettis à des taux d'imposition

inférieurs ou supérieurs 3 191 422 2 798 780

Diminution de l'impôt sur le résultat par suite des modifications à la législation fiscale

sur le bénéfice des sociétés de personnes — — — (3 450)

Impôt sur le résultat découlant des dépenses non déductibles 819 178 5 241 619

Incidences fiscales provenant des investissements dans des établissements à

l'étranger (3 501) — (6 908) —

Variation de la provision pour évaluation (76) — (3 198) —

Autres 1 928 689 1 382 2 107

Charge d'impôt sur le résultat selon le taux d'imposition effectif 22 006 22 278 56 590 47 990

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 35

8. Bénéfice par action

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice par action de base et dilué :

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Bénéfice de la période des activités poursuivies attribuable aux propriétaires de la

Société 18 902 19 303 54 288 45 337

Bénéfice de la période des activités abandonnées attribuable aux propriétaires de la

Société — — — 17 825

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société 18 902 19 303 54 288 63 162

Nombre moyen pondéré d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes

à droit de vote en circulation 16 725 074 16 719 727 16 725 745

16 725 519

Incidence des unités d'actions incitatives dilutives 107 124 112 471 107 810

109 097

Nombre moyen pondéré dilué d'actions à droits de vote multiples et d'actions

subalternes à droit de vote en circulation 16 832 198 16 832 198 16 833 555

16 834 616

Bénéfice par action

De base

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,13 1,15 3,25 2,71

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,07

Bénéfice de la période 1,13 1,15 3,25 3,78

Dilué

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,12 1,15 3,22 2,69

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,06

Bénéfice de la période 1,12 1,15 3,22 3,75

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 36

9. Dette à long terme

Échéance

Taux

d'intérêt

31 mai 2013 31 août 2012

% $ $

Société mère

Crédit à terme renouvelable

Emprunts renouvelables février 2017

(1)

3,22

(2)

75 870 73 848

Billets non garantis novembre 2021 6,50 34 698 34 671

Contrat de location-financement janvier 2017 3,23

118

Filiales

Crédit à terme renouvelable

Emprunt renouvelable - 420 millions $ US novembre 2017

(3)

2,03

(2)

435 456

—

Facilités de crédit garanties

Facilité de crédit renouvelable —

Emprunt renouvelable – 65 millions £ janvier 2017 2,49

(2)

102 388

—

Emprunt renouvelable – 21,7 millions $ US janvier 2017 2,19

(2)

22 499 —

Facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni – 4,1

millions £

janvier 2017 3,00

(2)

6 458

—

Billets garantis de premier rang —

Série A – 190 millions $ US octobre 2015 7,00

(4)

196 191 186 244

Série B octobre 2018 7,60 54 659 54 619

Débentures garanties de premier rang série 1 juin 2014 5,95

299 234 298 694

Débentures garanties de premier rang série 2 novembre 2020 5,15

198 649 198 539

Débentures garanties de premier rang série 3 février 2022 4,93

198 389 198 249

Débentures garanties de premier rang série 4

mai 2023 4,18

297 083

—

Débenture non garantie de premier rang mars 2018 5,94 99 821 99 850

Billets non garantis de premier rang – 400 millions $ US

mai 2020 4,88

407 026

—

Facilités de crédit de premier rang

Facilité d'emprunt à terme A - 190 millions $ US novembre 2017 2,57

191 788

—

Facilité d'emprunt à terme B - 417,9 millions $ US novembre 2019 3,25

417 748

—

Facilité de crédit renouvelable - 52,5 millions $ US novembre 2017 2,67 54 432 —

Contrats de location-financement

mars 2013 à

janvier 2015

3,94

(5)

2 435

837

3 094 923 1 145 669

Moins : tranche à court terme 11 945 855

3 082 978 1 144 814

(1) Le 30 novembre 2012, la Société a amendé son crédit à terme renouvelable. En vertu des conditions de l'amendement, l'échéance a été prolongée d'un

an et en conséquence, le crédit à terme renouvelable viendra à échéance le 1

février 2017.

(2) Taux d'intérêt sur la dette au 31 mai 2013, incluant la marge applicable.

(3) Le 26 octobre 2012, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a amendé son crédit à terme renouvelable. En vertu des conditions de l'amendement,

l'échéance a été prolongée d'un an et en conséquence, le crédit à terme renouvelable viendra à échéance le 22 novembre 2017.

(4) Les conventions d'échange de devises croisées ont donné lieu à un taux d'intérêt effectif de 7,24 % sur l'équivalent en dollars canadiens de la dette

libellée en dollars américains.

(5) Moyenne pondérée des taux d'intérêts sur les contrats de location-financement.

a) Aux fins de l'acquisition de PEER 1 le 31 janvier 2013, la Société a conclu des facilités de crédit garanties auprès d'un consortium de

prêteurs totalisant environ 650 millions $, en quatre tranches, pour un produit net de 640,3 millions $, déduction faite des coûts de

transaction de 2,8 millions $. La première tranche, une facilité de crédit à terme canadienne, s'élève à 175 millions $; la deuxième

tranche, une facilité de crédit à terme américaine, s'élève à 225 millions $ US; la troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable,

s'élève à 240 millions $ et la quatrième tranche, une facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni, s'élève à 7 millions £. La facilité

de crédit renouvelable est offerte en dollars canadiens, en dollars américains, en livres sterling et en euros et les taux d'intérêt sont

fondés sur le taux des acceptations bancaires, le taux LIBOR en dollars américains, en livres sterling et en euros, le taux préférentiel

ou le taux de base américain et en livres sterling, plus la marge applicable. La facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni est

offerte en livres sterling et les taux d'intérêt sont fondés sur le taux de base en livres sterling ou le taux LIBOR en livres sterling. Les

facilités de crédit garanties viendront à échéance le 27 janvier 2017. Les facilités de crédit garanties sont garanties indirectement par

une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de

quelque nature que ce soit de Cogeco Câble inc. et de la plupart de ses filiales, à l'exception d'ABB et ses filiales et de certaines filiales

non significatives (les «filiales non restreintes»). De plus, elles prévoient certaines affectations autorisées, y compris les obligations

relatives à l'achat de biens, les obligations capitalisées existantes et l'octroi de toute sûreté par une entité avant qu'elle ne devienne

une filiale, sous réserve d'un montant maximal. Les dispositions relatives à cette facilité prévoient des limites quant aux opérations et

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 37

aux activités de Cogeco Câble inc. mais ne couvrent pas les filiales non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions

visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote multiples et sur les actions subalternes

à droit de vote, ainsi que l'atteinte et le maintien de certains ratios financiers, principalement en ce qui a trait au bénéfice opérationnel

avant amortissements, aux charges financières et au total de l'endettement.

Le 23 avril 2013,la filiale de la Société, Cogeco Câble inc. , a remboursé la facilité de crédit à terme canadienne d'un montant de 175

millions $ et la facilité de crédit à terme américaine d'un montant de 225 millions $ US.

b) Le 27 mai 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a procédé, dans le cadre d'un appel public à l'épargne, à une émission de

300 millions $ de débentures garanties de premier rang série 4 (les « débentures ») pour un produit net de 297,1 millions $, déduction

faite des coûts de transactions de 2,9 millions $. Ces débentures viennent à échéance le 26 mai 2023 et portent intérêt au taux annuel

de 4,175 % payable semestriellement. Ces débentures sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale,

et une sûreté sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la

Société et de certaines de ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. Les dispositions relatives à ces débentures prévoient

des limites quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent les endettements autorisés, les cessions et le maintien de certains ratios financiers.

c) Le 23 avril 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a procédé à un placement privé de billets de premier rang non garanti (les

« billets de 2020 ») d'un montant total en capital de 410,4 millions $ (400 millions $ US) pour un produit net de 402,6 millions $

(392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US). Ces billets de 2020 viennent à

échéance le 1er mai 2020 et portent intérêt au taux annuel de 4,875 % payable semestriellement. Ces billets de 2020 sont solidairement

garantis sous forme de dette de premier rang par ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. Les dispositions relatives à ces

billets de 2020 prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l'exception des filiales

non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent l'endettement autorisé, les investissements et les distributions.

d) Dans le cadre de l'acquisition d'ABB le 30 novembre 2012, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a conclu, par l'intermédiaire de

deux de ses filiales américaines, des facilités de crédit de premier rang auprès d'un consortium bancaire et d'autres prêteurs

institutionnels totalisant 710 millions $ US, en trois tranches pour un produit net de 641,5 millions $ US déduction faite des frais de

transactions de 18,5 millions $ US. La première tranche, une facilité d'emprunt à terme A totalisant 240 millions $ US, viendra à

échéance le 30 novembre 2017, la deuxième tranche, une facilité d'emprunt à terme B totalisant 420 millions $ US, viendra à échéance

le 30 novembre 2019 et la troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable de 50 millions $ US, comprenant une marge de crédit

d'exploitation de 15 millions $ US, viendra à échéance le 30 novembre 2017. Les taux d'intérêt des facilités de crédit de premier rang

sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable, et la facilité d'emprunt à terme B comporte un taux plancher LIBOR de 1,00 %. À

compter du 31 décembre 2013, la facilité d'emprunt à terme A sera assujetti à un amortissement trimestriel de 3 millions $ pour la

première année, de 6 millions $ pour la deuxième année et de 7,2 millions $ pour les troisième et quatrième années. À compter du

31 décembre 2012, la facilité d'emprunt à terme B est assujetti à un amortissement trimestriel de 0,25 % jusqu'à sa date d'échéance.

En sus de l'échéancier d'amortissement fixe et à compter du premier trimestre de l'exercice 2015, les emprunts en vertu des facilités

de crédit à terme devront être remboursés par anticipation selon un pourcentage de remboursement anticipé des flux de trésorerie

excédentaires générés au cours de l'exercice antérieur, défini comme suit :

(i) 50% si le ratio consolidé des facilités de crédit de premier rang est égal ou plus grand que 4.00 sur 1.00;

(ii) 25% si le ratio consolidé des facilités de crédit est plus grand ou égal à 3.00 sur 1.00 mais moindre que 4.00

sur 1.00; et

(iii) 0% si le ratio consolidé des facilités de crédit est moins de 3.00 sur 1.00.

Les facilités de crédit de premier rang sont sans recours contre Cogeco Câble et ses filiales canadiennes et les filiales de PEER 1 et

sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels

et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit d'ABB et de ses filiales. Les dispositions relatives à ces facilités prévoient des

limites quant aux opérations et aux activités d'ABB et de ses filiales. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les

investissements et l'endettement autorisé, les distributions et le maintien de certains ratios financiers.

Le 28 mai 2013, les facilités de crédit de premier rang ont été amendées. Conformément aux modifications, un montant de

50 millions $ US de la facilité d'emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable, ce qui a donné lieu à des

montants empruntés sous ces deux tranches de 190 millions $ US et de 100 millions $ US, alors que la facilité d'emprunt à terme B

est demeurée inchangée. Les taux d'intérêt des facilités de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable,

et la facilité d'emprunt à terme B comporte un taux plancher LIBOR. La marge applicable a été réduite de 0,625 % pour la facilité de

crédit renouvelable et pour la facilité d'emprunt à terme A, et de 1,00 % pour la facilité d'emprunt à terme B. De plus, le taux plancher

LIBOR pour la facilité d'emprunt à terme B a été réduit, passant de 1,00 % à 0,75 %. Toutes les autres modalités sont demeurées les

mêmes. Conformément à ces modifications, des frais de transactions de 6,2 millions $ US ont été engagés.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 38

10. Capital social

Autorisé

Nombre illimité :

Actions privilégiées de premier et de second rang pouvant être émises en série, ne comportant aucun droit de vote, sauf tel qu'il est prévu

par la loi ou par les statuts de la Société.

Actions à droits de vote multiples, 20 votes par action.

Actions subalternes à droit de vote, 1 vote par action.

Émis et payé

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

1 842 860 actions à droits de vote multiples 12

14 989 338 actions subalternes à droit de vote 121 976

121 976

121 988

107 124 actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions

incitatives (112 471 au 31 août 2012)

(4 219)

(4 052

)

117 769

117 936

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2013, les actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives ont évolué comme suit :

Nombre d'actions Montant

Solde au 31 août 2012 112 471

4 052

Actions subalternes à droit de vote acquises 35 630

1 201

Actions subalternes à droit de vote distribuées aux employés (40 977)

(1 034

)

Solde au 31 mai 2013 107 124

4 219

Dividendes

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, des dividendes trimestriels de 0,19 $ l'action, pour un total de 0,57 $ l'action ont été

versés aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, pour un total de 9,5 millions $, comparativement

à des dividendes trimestriels de 0,18 $ l'action, pour un total de 0,54 $ l'action, ou 9 millions $ pour la période de neuf mois close le 31 mai

2012.

Régimes de rémunération fondée sur des actions

La Société et sa filiale, Cogeco Câble inc., offrent à certains dirigeants des régimes d'options sur actions qui sont décrit dans les états

financiers consolidés annuels de la Société. Au cours des périodes de neuf mois closes les 31 mai 2013 et 31 mai 2012, aucune option

d'achat d'action n'a été attribuée aux employés par la Société. Sous le régime d'options sur actions de la Société, aucune option n'était en

circulation au 31 mai 2013 et au 31 août 2012. Cependant, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a attribué 207 142 options sur actions

(91 961 en 2012) à un prix d'exercice de 38,08 $ à 45,60 $ (48,02 $ à 48,15 $ en 2012), dont 71 233 options sur actions (47 729 en 2012)

ont été attribuées à des employés de COGECO inc. Les droits de ces options sont acquis par tranches égales sur une période de cinq ans

débutant l'année suivant le jour de la date de l'attribution des options et sont exerçables sur une période de dix ans. Pour les périodes de

trois et neuf mois closes le 31 mai 2013, la Société a facturé un montant de 99 000 $ et 275 000 $ (83 000 $ et 232 000 $ en 2012) à

COGECO inc. relativement aux options de la Société attribuées aux employés de COGECO inc. En conséquence, une charge de rémunération

de 200 000 $ et 549 000 $ (168 000 $ et 483 000 $ en 2012) a été comptabilisée pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai

2013.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 39

La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2013 était de 7,77 $

(11,30 $ en 2012) par option. La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées a été estimée à la date d'attribution, pour les fins

de détermination de la charge de rémunération fondée sur des actions au moyen du modèle d'évaluation des options de Black et Scholes

en fonction des hypothèses suivantes :

2013 2012

% %

Taux de dividende attendu 2,60 1,66

Volatilité attendue 26,59 26,85

Taux d'intérêt sans risque 1,49 1,74

Durée prévue (en années) 6,2 6,1

En vertu du régime d'options sur actions de Cogeco Câble inc., les options suivantes ont été attribuées et étaient en circulation au 31 mai

2013:

Options

Prix

d'exercice

moyen

pondéré

En circulation au 31 août 2012 609 686 34,80

Attribuées 207 142 39,19

Exercées

(1)

(32 447) 22,09

Annulées (20 420) 42,18

En circulation au 31 mai 2013 763 961 36,33

Pouvant être exercées au 31 mai 2013 436 344 33,19

(1) Pour les options sur actions exercées pendant la période, le prix moyen pondéré de l'action était de 42,03 $.

La Société et sa filiale, Cogeco Câble inc., offrent également des régimes d'unités d'actions incitatives à l'intention de leurs hauts dirigeants

et de certains employés désignés, qui sont décrit dans les états financiers consolidés annuels de la Société. Au cours de la période de neuf

mois close le 31 mai 2013, 35 630 (35 542 en 2012) et 103 947 (60 479 en 2012) unités d'actions incitatives ont été attribuées par la Société

et sa filiale, respectivement. La Société établit la valeur de la rémunération liée aux unités d'actions incitatives attribuées en fonction de la

juste valeur des actions subalternes à droit de vote de la Société à la date d'attribution, et une charge de rémunération est comptabilisée

sur le délai d'acquisition des droits, soit trois ans moins un jour. Deux fiducies ont été créées pour acquérir ces actions sur le marché boursier

afin de se couvrir contre les fluctuations du prix de l'action. La Société et sa filiale ont chargé les fiduciaires d'acheter 35 630 (35 542 en

2012) et 101 047 (61 815 en 2012) actions subalternes à droit de vote sur le marché boursier. Ces actions ont été achetées pour une

contrepartie en trésorerie totalisant 1 201 000 $ (1 740 000 $ en 2012) et 4 076 000 $ (3 049 000 $ en 2012) et sont détenues en fiducie à

l'intention des participants jusqu'à ce que les droits rattachés soient complètement acquis. Ces fiducies, considérées comme des entités

ad hoc, sont consolidées dans les états financiers consolidés de la Société, et la valeur des actions acquises est présentée en diminution

du capital social ou de la participation sans contrôle à titre d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes

d'unités d'actions incitatives. Une charge de rémunération de 978 000 $ et 2 804 000 $ (848 000 $ et 2 100 000 $ en 2012) a été comptabilisée

au cours des périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 relativement à ces régimes. Au cours des périodes de trois et neuf mois

closes le 31 mai 2013, la Société a facturé un montant de 117 000 $ et 336 000 $ (105 000 $ et 285 000 $ en 2012) à COGECO inc.

relativement aux unités d'actions incitatives de la Société attribuées aux employés de COGECO inc.

En vertu du régime d'unités d'actions incitatives de la Société, les unités d'actions incitatives suivantes ont été attribuées et étaient en

circulation au 31 mai 2013:

En circulation au 31 août 2012

112 471

Attribuées 35 630

Distribuées (40 977)

En circulation au 31 mai 2013

107 124

En vertu du régime d'unités d'actions incitatives de Cogeco Câble inc., les unités d'actions incitatives suivantes ont été attribuées et étaient

en circulation au 31 mai 2013 :

En circulation au 31 août 2012

149 802

Attribuées

103 947

Distribuées (44 141)

Annulées

(8 400

)

En circulation au 31 mai 2013

201 208

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 40

La Société et sa filiale, Cogeco Câble inc., offrent également aux membres des conseils d'administration des régimes d'unités d'actions

différées qui sont décrit dans les états financiers consolidés annuels de la Société. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, la

Société et sa filiale ont émises respectivement 8 139 et 5 573 d'unités d'actions différées (6 435 et 4 446 en 2012) aux participants en rapport

avec les régimes d'unités d'actions différées. Une charge de rémunération de 275 000 $ et 556 000 $ (108 000 $ et 256 000 $ en 2012) a

été comptabilisée pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 pour l'augmentation du passif, relativement à ces régimes.

En vertu du régime d'unités d'actions différées de la Socitété, les unités d'actions différées suivantes ont été émises et étaient en circulation

au 31 mai 2013:

En circulation au 31 août 2012 29 312

Émises

8 139

Rachetées

(7 174

)

Équivalents de dividendes 455

En circulation au 31 mai 2013 30 732

En vertu du régime d'unités d'actions différées de Cogeco Câble inc., les unités d'actions différées suivantes ont été émises et étaient en

circulation au 31 mai 2013:

En circulation au 31 août 2012 20 491

Émises

5 573

Rachetées

(2 868

)

Équivalents de dividendes 424

En circulation au 31 mai 2013 23 620

11. Tableaux des flux de trésorerie

a) Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Créances clients et autres débiteurs (3 835) (2 150) (6 942)

(4 770

)

Charges payées d'avance et autres (378) (1 705) 427

(2 212

)

Dettes fournisseurs et autres créditeurs (3 862) (20 850) (80 722) (87 952)

Provisions 122 3 907 (960) 12 404

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs 2 510 291 8 003

(2 758

)

(5 443) (20 507) (80 194) (85 288)

b) Trésorerie et équivalents de trésorerie

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

Trésorerie 39 643 65 574

Équivalents de trésorerie

(1)

— 149 949

39 643 215 523

(1) Au 31 août 2012, acceptations bancaires pour un total de 149,9 millions $, portant intérêt à 1,10% venant à échéance entre le 4 septembre 2012 et le

17 septembre 2012.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 41

12. Avantages du personnel

La Société et ses filiales offrent à leurs employés des régimes de retraite contributifs à prestations déterminées, des régimes de retraite à

cotisations déterminées ou des régimes enregistrés d'épargne-retraite collectifs qui sont décrits dans les états financiers consolidés annuels

de la Société. La charge totale liée à ces régimes s'exprime comme suit :

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Régimes de retraite contributifs à prestations déterminées 1 193 974

3 566 4 013

Régimes de retraite à cotisations déterminées et régimes enregistrés d'épargne-

retraite collectifs 1 709 2 238

5 335 4 912

2 902 3 212

8 901 8 925

13. Instruments financiers

a) Gestion du risque financier

La direction a pour objectif de protéger COGECO inc. et ses filiales contre les risques économiques importants et la variabilité des résultats,

et contre certains risques financiers, notamment le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt et le risque de change.

Risque de crédit

Le risque de crédit représente le risque de perte financière que la Société pourrait subir si un client ou une contrepartie à un actif financier

ne s'acquittait pas de ses obligations contractuelles. La Société est exposée au risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés, à la

trésorerie et aux équivalents de trésorerie et aux créances clients, dont l'exposition maximale est représentée par leurs valeurs comptables

présentées dans l'état de la situation financière.

Le risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés découle de la possibilité que les contreparties aux conventions d'échange de

devises croisées manquent à leurs obligations lorsque la juste valeur de ces conventions est favorable à la Société. La Société atténue ce

risque en concluant des opérations avec des institutions financières dont la cote de crédit est égale ou supérieure à sa propre cote de crédit.

La Société évalue la solvabilité des contreparties afin de réduire le risque de défaillance des contreparties dans le cadre de ces conventions.

Au 31 mai 2013, la direction est d'avis que le risque de crédit lié à ses instruments financiers dérivés était minimal, étant donné que la cote

de crédit la plus faible des contreparties à ces conventions est « BBB+ » selon les services de cote de Standard & Poor (« S&P ») et « A

(élevé) » selon Dominion Bond Rating Services (« DBRS »).

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent principalement des placements à court terme très liquides comme des fonds de

marché monétaire. La Société a déposé la trésorerie et les équivalents de trésorerie auprès d'institutions financières de bonne réputation

et la direction juge ainsi que le risque de perte est négligeable. Au 31 mai 2013, la direction est d'avis que le risque de crédit pour ses

investissements à court terme était minimal, étant donné que la cote de crédit de ces instruments est de « A-1+» selon S&P.

La Société est également exposée au risque de crédit relativement à ses créances clients. Pour réduire ce risque, la Société assure un

suivi constant de la situation financière de ses clients et examine le dossier de crédit et la solvabilité de chaque nouveau client important.

Aux 31 mai 2013 et 31 août 2012, aucun client n'avait de solde représentant une part importante des créances clients consolidées de la

Société. La Société établit une provision pour créances douteuses en fonction du risque de crédit propre à chacun de ses clients en examinant

des facteurs tels que le nombre de jours de retard sur le solde dû par le client, de même que l'historique de recouvrement du client. La

Société est d'avis que sa provision pour créances douteuses suffit à couvrir le risque de crédit connexe auquel elle est exposée. La Société

dispose de politiques en matière de crédit et a mis en place divers contrôles du crédit, notamment des vérifications de crédit, des avances

et une facturation anticipée, et elle a établi des procédures afin de suspendre les services lorsque les clients ont atteint leur limite de crédit

ou n'ont pas respecté les modalités de paiement établies. Puisque la clientèle de la Société est nombreuse et diversifiée et qu'elle est

répartie dans ses territoires au Canada, aux États-Unis et en Europe, la concentration du risque de crédit n'est pas considérable.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 42

Le tableau suivant détaille le solde des créances clients et autres débiteurs, déduction faite de la provision pour créances douteuses :

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

Créances clients 113 340 95 170

Provision pour créances douteuses (6 303)

(4 156

)

107 037 91 014

Autres débiteurs 20 857

7 613

127 894 98 627

Les comptes clients en souffrance sont définis comme les montants impayés au-delà des modalités habituelles de crédit pour les clients

concernés. Une portion importante des clients de la Société est facturée et paie avant que le service ne soit rendu. La Société considère

les montants impayés à la date due comme comptes clients échus. Le tableau suivant détaille les soldes des créances clients échues de

la Société, déduction faite de la provision pour créances douteuses au 31 mai 2013 et 31 août 2012:

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

Moins de 60 jours échus 35 642 23 906

60 à 90 jours échus 2 084 2 828

Plus de 90 jours échus 1 307 1 745

39 033 28 479

Risque de liquidité

Le risque de liquidité se définit comme le risque que la Société soit incapable de respecter ses obligations financières à leur échéance. La

Société gère le risque de liquidité grâce à la gestion de sa structure du capital et à l'accès à différents marchés financiers. Elle gère également

le risque de liquidité en assurant un suivi constant des flux de trésorerie réels et prévus afin de s'assurer qu'elle possède assez de liquidités

pour satisfaire à ses obligations à leur échéance. Au 31 mai 2013, le montant disponible en vertu de la facilité de crédit renouvelable de la

Société et des facilités de crédit renouvelables de Cogeco Câble inc. s'établissaient à 23,9 millions $ et 429,3 millions $, respectivement.

La direction est d'avis que les facilités de crédit renouvelables engagées, jusqu'à leurs échéances en janvier, février et novembre 2017,

fourniront des liquidités suffisantes pour gérer les échéances de sa dette à long terme et permettront de combler les besoins en fonds de

roulement. Deux filiales de Cogeco Câble inc. bénéficient également d'une facilité de crédit renouvelable de $100 million US reliée à

l'acquisition d'ABB, dont 53,7 millions $ US (55,7 millions $) était utilisée 31 mai 2013.

Le tableau suivant résume les échéances contractuelles des passifs financiers et les montants en capital connexes :

Flux de trésorerie contractuels

Valeur

comptable

2013

2014

2015

2016

2017

Suivantes

Total

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

(1)

204 879 204 879 — — — — —

204 879

Dette à long terme

(2)

3 092 389 1 089

313 686

26 127 229 962 241 559 2 316 792 3 129 215

Soldes à payer relativement à des

regroupements d'entreprises

2 875 2 000 875 — — — —

2 875

Autres passifs

2 714 — 1 263 1 253 1 253 1 253

44 5 066

Instruments financiers dérivés

2 380 — — — 4 883 — —

4 883

Contrats de location--financement

(3)

2 534 420 1 347 808 29 10 —

2 614

3 307 771 208 388

317 171

28 188 236 127 242 822 2 316 836 3 349 532

(1) Excluant les intérêts courus.

(2) Montant en capital excluant les contrats de location-financement.

(3) Incluant les intérêts.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 43

Le tableau suivant résume les intérêts payables sur la dette à long terme (excluant les intérêts sur les contrats de location-financement) qui

sont dus au cours des cinq prochains exercices financiers et par la suite, en fonction du capital et des taux d'intérêt en vigueur des dettes

existantes en date du 31 mai 2013 et de leurs échéances respectives :

2013 2014 2015 2016 2017 Suivantes Total

$ $ $ $ $ $ $

Paiements d'intérêts sur la dette à

long terme 22 621 131 818

113 413

105 703 94 585 271 807

739 947

Encaissements d'intérêts sur les

instruments financiers dérivés

— (13 789) (13 789) (6 895) — — (34 473)

Paiements d'intérêts sur les instruments

financiers dérivés

— 14 614 14 614 7 307 — — 36 535

22 621 132 643

114 238

106 115 94 585 271 807

742 009

Risque de taux d'intérêt

La Société est exposée au risque de taux d'intérêt relativement à des instruments à taux fixe et à des instruments à taux variable. Les

fluctuations des taux d'intérêt auront une incidence sur l'évaluation, le recouvrement et le remboursement de ces instruments. Au 31 mai

2013, la totalité de la dette à long terme de la Société portait intérêt à taux fixe, à l'exception des facilités de crédit renouvelables et des

facilités de crédit à terme de la Société. La sensibilité de la charge financière annuelle de la Société à l'égard d'une variation de 1% du taux

d'intérêt applicable aux facilités de crédits renouvelables et aux facilités de crédit à terme est d'approximativement 10,9 $ millions en fonction

de la dette existante au 31 mai 2013.

Risque de change

La Société est exposée au risque de change relativement à sa dette à long terme libellée en dollars américains et en livres sterling. Afin de

réduire ce risque, la Société a établi des lignes directrices selon lesquelles des conventions d'échange de devises peuvent être utilisées

pour établir les taux de change applicables à sa dette à long terme libellée en dollars américains. Toutes ces conventions sont utilisées

exclusivement à des fins de couverture. Par conséquent, le 2 octobre 2008, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a conclu des conventions

d'échange de devises croisées en vue de fixer les paiements d'intérêt et de capital sur les billets garantis de premier rang, série A, de

190 millions $ US émis le 1

octobre 2008. Ces conventions ont eu pour effet de convertir le taux nominal annuel américain de 7,00 % en

taux d'intérêt annuel moyen de 7,24 % en dollars canadiens. Le taux de change applicable au capital de la dette a été fixé à 1,0625 $. La

Société a choisi d'appliquer la comptabilité de couverture des flux de trésorerie pour ces instruments financiers dérivés. L'incidence d'une

variation de 10% du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling ferait varier les charges financières

d'approximativement 3,3 millions $ en fonction de la dette existante au 31 mai 2013.

La Société est aussi exposée au risque de change en raison de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, de l'endettement bancaire et

des dettes fournisseurs et autres créditeurs libellés en dollars américains, en euros ou en livres sterling. La Société est exposée au risque

de change comme suit :

31 mai 2013 31 août 2012

US Euro

Livre

sterling

US Euro

$ $ $ $ $

Actifs (passifs) financiers

Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 922 1 260 147 3 630

1 243

Dettes fournisseurs et autres créditeurs (6 360) (24) — (21 569)

(7 068

)

(1 438) 1 236 147 (17 939)

(5 825

)

Compte tenu de la nature à court terme de ces éléments, le risque lié aux fluctuations des taux de change est généralement négligeable.

L'incidence d'une variation de 10 % des taux de change (dollar américain, euro et livre sterling) ne ferait pas varier les charges financières.

De plus, l'investissement net de Cogeco Câble dans des établissements à l'étranger est exposé au risque de marché imputable aux

fluctuations du taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain

et à la livre sterling. Ce risque est réduit puisque la majeure partie des prix d'achats d'ABB et de PEER 1 a été empruntée directement en

dollars américains et en livres sterling. Ces dettes ont été désignées comme élément de couverture des investissements nets dans des

établissements à l'étranger. Au 31 mai 2013, l'investissement net pour ABB et PEER 1 s'est élevé à 1,1 billiard $ US et à 66,6 millions £

alors que la dette à long terme s'élevait à 841,7 millions $ US. et à 69,1 millions £. Le taux de change utilisé pour convertir en dollars

canadiens les montants des comptes de l'état de la situation financière libellés en dollars américains au 31 mai 2013 était de 1,0368 $ le

dollar américain et à 1,5752 $ la livre sterling. L'incidence d'une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain

et de la livre sterling en dollar canadien ferait varier les autres éléments du résultat global d'approximativement 27,5 millions $.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 44

b) Juste valeur des instruments financiers

La juste valeur est le montant auquel des parties consentantes accepteraient d'échanger un instrument financier, déterminé en fonction du

marché actuel pour des instruments présentant les mêmes risques, le même capital et la même durée restante. Les estimations de la juste

valeur sont faites à un moment précis, en actualisant les flux de trésorerie prévus aux taux de dettes ayant les mêmes échéances et

conditions. De par leur nature, elles sont subjectives et comportent des incertitudes et des éléments pour lesquels le jugement joue un rôle

important et, par conséquent, elles ne peuvent être établies avec précision. En outre, l'impôt sur le résultat et les autres charges qui seraient

engagés à la cession de ces instruments financiers ne sont pas pris en compte dans la juste valeur. Par conséquent, la juste valeur ne

correspond pas nécessairement au montant net qui serait réalisé si ces instruments étaient réglés. La Société a déterminé la juste valeur

de ses instruments financiers comme suit :

a) La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des créances clients et autres débiteurs, de l'endettement bancaire,

des dettes fournisseurs et autres créditeurs, et des soldes à payer relativement à des regroupements d'entreprises se rapproche de

la juste valeur à cause de l'échéance à court terme de ces instruments financiers.

b) Les taux d'intérêt rattachés aux facilités de crédit à terme et renouvelables de la Société sont basés sur le taux des acceptations

bancaires, le LIBOR, l'EURIBOR, le taux préférentiel ou le taux de base sur les prêts en dollars américains ou en livres sterling, plus

la marge applicable. Conséquemment, la valeur comptable des facilités de crédit à terme et renouvelables représente une estimation

raisonnable de la juste valeur étant donné que ces facilités comportent des conditions similaires à celles qui sont actuellement disponibles

pour la Société.

c) La juste valeur des débentures garanties de premier rang séries 1, 2, 3 et 4, des billets garantis de premier rang séries A et B, des

billets non garantis de premier rang et de la débenture non garantie de premier rang est basée sur la valeur de marché actuelle

d'instruments financiers semblables.

d) La juste valeur des contrats de location-financement n'est pas significativement différente de leur valeur comptable.

La valeur comptable de tous les instruments financiers de la Société correspond approximativement à leur juste valeur, à moins d'indication

contraire dans le tableau suivant :

31 mai 2013 31 août 2012

Valeur comptable Juste valeur Valeur comptable Juste valeur

$ $ $ $

Dette à long terme 3 094 923 3 215 827 1 145 669 1 228 324

Tous les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière doivent être classés à

l'intérieur de trois niveaux de hiérarchie de juste valeur, qui sont :

• Niveau 1 : prix cotés (non rajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques;

• Niveau 2 : données autres que les prix cotés visés au niveau 1 qui sont observables pour l'actif ou le passif, directement (à

savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix); et

• Niveau 3 : données pour l'actif ou le passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non

observables).

La Société considère que ses instruments financiers dérivés sont classés au niveau 2 selon la hiérarchie de juste valeur. La juste valeur

des instruments financiers dérivés est estimée en utilisant des modèles d'évaluation qui reflètent les flux de trésorerie futurs sur la durée

contractuelle des instruments financiers dérivés et des données de marché observables, comme des courbes de taux d'intérêt ou de taux

de conversion de devises.

c) Gestion du capital

En matière de gestion du capital, la Société a pour objectif de s'assurer qu'elle dispose de liquidités suffisantes pour combler les besoins

de capitaux de ses diverses entreprises, y compris pour saisir les occasions de croissance. La Société gère la structure de son capital et

fait des ajustements en fonction de la conjoncture économique générale, des risques inhérents aux actifs sous-jacents et de ses besoins

en fonds de roulement. La gestion de la structure du capital comprend l'émission de nouveaux titres d'emprunts, le remboursement des

emprunts existants au moyen des flux de trésorerie provenant des opérations et le niveau des distributions aux actionnaires.

La structure du capital de la Société comprend les capitaux propres, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, l'endettement bancaire,

la dette à long terme, les soldes à payer relativement aux regroupements d'entreprises et les actifs ou passifs liés aux instruments financiers

dérivés.

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 45

Les dispositions relatives aux ententes de financement prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de la Société. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote

multiples et sur les actions subalternes à droit de vote, ainsi que le maintien de certains ratios financiers principalement en ce qui a trait au

bénéfice opérationnel avant amortissements, aux charges financières et au total de l'endettement. Aux 31 mai 2013 et 31 août 2012, la

Société se conformait à toutes les clauses restrictives et n'était assujettie à aucune autre exigence extérieure en matière de capital.

Le tableau suivant résume certains des principaux ratios servant à assurer le suivi et la gestion de la structure du capital de la Société :

31 mai 2013 31 août 2012

Endettement net de premier rang

(1)(2)

/ bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

2,9 1,3

Endettement net

(2)(4)

/ bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

3,7 1,6

Bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

/ charges financières

(3)

7,7 8,8

(1) L'endettement net de premier rang est défini comme le total de l'endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme et des obligations

en vertu des instruments financiers dérivés, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des paiements en capital sur la débenture

non garantie de premier rang et sur les billets non garantis de premier rang.

(2) Excluant la trésorerie et équivalents de trésorerie d'ABB ainsi que les facilités de crédit de premier rang sans recours au 31 mai 2013.

(3) Calcul fondé sur le bénéfice opérationnel avant amortissements et sur les charges financières pour les périodes de douze mois closes le 31 mai 2013 et

31 août 2012 excluant ABB et incluant les résultats de PEER 1 pour la période de quatre mois close le 31 mai 2013.

(4) L'endettement net se définit comme le total de l'endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme, des soldes à payer relativement

aux regroupements d'entreprises et des obligations en vertu des instruments financiers dérivés, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de

trésorerie.

14. Cession d'une filiale et activités abandonnées

Le 29 février 2012, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a mené à terme la vente de sa filiale portugaise, Cabovisão-Televisão por

Cabo, S.A. À la suite de la vente et conformément à IFRS 5, Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées, la

Société a reclassé, jusqu'à la date de cession, les résultats et les flux de trésorerie de l'exercice précédant de l'exploitation européenne

comme activités abandonnées.

Les résultats des activités abandonnées pour la période de neuf mois close le 31 mai 2012 s'établissaient comme suit :

Produits 80 546

Charges opérationnelles 70 247

Amortissements 2 814

Bénéfice opérationnel 7 485

Produits financiers 155

Profit sur cession 48 215

Bénéfice avant impôt sur le résultat 55 855

Impôt sur le résultat 409

Bénéfice de la période 55 446

Les flux de trésorerie des activités abandonnées pour la période de neuf mois close le 31 mai 2012 s'établissaient comme suit :

Variation nette des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 13 637

Variation nette des flux de trésorerie liés aux activités d'investissement 36 826

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellés en

monnaie étrangère

(866

)

Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 49 597

COGECO INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO INC. T3 2013 46

15. Événements subséquents

Le 5 juillet 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a réduit son crédit à terme renouvelable et sa facilité de crédit renouvelable de

ses facilités de crédit garanties, pour les faire passer de 750 millions $ à 600 millions $ et de 240 millions $ à 190 millions $, respectivement.

Le 27 juin 2013, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a procédé dans le cadre d'un placement privé, à l'émission de billets de premier

rang garantis, d'un montant de 215 millions $ US, portant intérêt à un taux de 4,30 % payable semestriellement et venant à échéance le

16 juin 2025. Le produit net tiré de ce placement ainsi que des montants prélevés sur les facilités de crédit de Cogeco Câble seront utilisés

pour le remboursement, le 29 juillet 2013, des débentures garanties de premier rang série 1 en circulation d'un montant de 300 millions $,

qui viennent à échéance le 9 juin 2014.

Statistiques sur les clients du secteur de la câblodistribution COGECO INC. T3 2013 47

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS DU SECTEUR DE LA

CÂBLODISTRIBUTION

31 mai

2013

28 février

2013

30 novembre

2012

31 août

2012

31 mai

2012

Unités de service primaire

(1)

2 470 164 2 473 495 2 469 393

1 969

133 1 962 174

CANADA 1 981 290 1 984 555 1 984 213

1 969

133 1 962 174

ÉTATS-UNIS 488 874 488 940

(2)

485 180

(2)

— —

Clients du service de Télévision 1 079 285 1 087 692 1 098 352

863

115 868 873

CANADA 845 344 852 707 861 039

863 115 868 873

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

50,7 %

51,4 % 52,1 %

52,4 %

52,9 %

ÉTATS-UNIS 233 941 234 985 237 313

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

45,3 %

45,5 % 46,0 %

— —

Clients du service de Télévision numérique 924 155 922 703 922 576

771 503 765 585

CANADA 779 950 778 728 780 724

771 503 765 585

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

46,8 %

46,9 % 47,2 %

46,8 %

46,6 %

ÉTATS-UNIS 144 205 143 975 141 852

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

27,9 %

27,9 % 27,5 %

— —

Clients du service de Télévision analogique 155 130 164 989 175 776

91 612 103 288

CANADA 65 394 73 979 80 315

91 612 103 288

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

3,9 %

4,5 % 4,9 %

5,6 %

6,3 %

ÉTATS-UNIS 89 736 91 010 95 461

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

17,4 %

17,6 % 18,5 %

— —

Clients du service d’Internet haute vitesse 826 495 824 144 814 932

634 534 628 852

CANADA 650 325 649 165 645 379

634 534 628 852

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

39,0 %

39,1 % 39,0 %

38,5 %

38,3 %

ÉTATS-UNIS 176 170 174 979 169 553

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

34,1 %

33,9 % 32,9 %

— —

Clients du service de Téléphonie 564 384 561 659 556 109

471 484 464 449

CANADA 485 621 482 683 477 795

471 484 464 449

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

29,1 %

29,1 % 28,9 %

28,6 %

28,3 %

ÉTATS-UNIS 78 763 78 976 78 314

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

15,2 %

15,3 % 15,2 %

— —

(1) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

(2) Au troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre d’unités de service primaire d’ABB au 30 novembre 2012 et au 28 février 2013 a été ajusté à la baisse,

afin qu’il soit conforme aux pratiques de Cogeco Câble et aux pratiques canadiennes concernant principalement la présentation du nombre d’hôtels et d’unités

d’hôtel.

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Détails du communiqué

COGECO annonce des résultats financiers solides pour le troisième trimestre de l’exercice 2013

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